Bức tranh lợi nhuận kinh doanh quý III/2026 dần lộ diện

Tính đến ngày 26/10/2026, đã có 537/1.519 doanh nghiệp và ngân hàng niêm yết, đại diện 25,6% vốn hóa toàn thị trường, công bố báo cáo tài chính hoặc ước tính sơ bộ kết quả kinh doanh quý III/2026, tăng thêm 72 doanh nghiệp so với lần cập nhật ngày 23/10.

Lợi nhuận sau thuế của nhóm doanh nghiệp đã công bố tăng 31,5% so với cùng kỳ năm trước, trong đó nhóm phi tài chính tăng 71,5%, tiếp tục vượt xa nhóm tài chính (+6,9%).

Ở nhóm tài chính, tăng trưởng lợi nhuận hiện vẫn chịu ảnh hưởng bởi nhóm chứng khoán, với mức giảm 50% so với cùng kỳ, trong bối cảnh các ngân hàng niêm yết lớn chưa công bố kết quả kinh doanh quý III.

Bức tranh kết quả kinh doanh ngày càng cho thấy sự khác biệt theo mô hình kinh doanh giữa các công ty chứng khoán. Mức suy giảm tập trung ở những công ty có tỷ trọng lớn danh mục tự doanh cổ phiếu niêm yết, trong khi các công ty thiên về cho vay, môi giới hoặc đầu tư trái phiếu ghi nhận kết quả ổn định hơn.

Điển hình, TCX vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận sau thuế, trong khi VIX chịu tác động lớn khi hoạt động tự doanh chuyển từ lãi cao trong cùng kỳ năm trước sang thua lỗ trong quý III. Điều này cho thấy, trong bối cảnh thị trường điều chỉnh, cơ cấu nguồn thu trở thành yếu tố tạo ra sự phân hóa rõ rệt về lợi nhuận giữa các công ty chứng khoán, thay vì chỉ phụ thuộc vào quy mô hoạt động.

Ở nhóm phi tài chính, điểm mới đáng chú ý trong ngành thực phẩm và đồ uống là kết quả kinh doanh của QNS. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý III của doanh nghiệp tăng lần lượt 14,5% và 18% so với cùng kỳ, trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 35,3%, từ mức 32,4% cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng sữa đậu nành, trong khi mảng đường vẫn tương đối yếu.

Đối với nhóm xây dựng và vật liệu, có 82/298 doanh nghiệp đã công bố kết quả, đại diện 21,0% vốn hóa ngành, ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng 48,5% so với cùng kỳ. Bên cạnh các doanh nghiệp đã được đề cập trong lần cập nhật trước, VGC là trường hợp đáng chú ý với lợi nhuận sau thuế quý III đạt khoảng 366 tỷ đồng, gấp hơn năm lần cùng kỳ.

Kết quả này được hỗ trợ bởi các hoạt động kinh doanh chính gồm vật liệu xây dựng và bất động sản khu công nghiệp. Trong khi đó, mảng gương kính chuyển từ thua lỗ sang có lãi, góp phần giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể.

Diễn biến này cho thấy tăng trưởng trong nhóm xây dựng và vật liệu đang xuất hiện ở nhiều doanh nghiệp có khả năng cải thiện hiệu quả hoạt động, thay vì chỉ dựa vào nền so sánh thấp.

Ở chiều ngược lại, ngành dược phẩm ghi nhận lợi nhuận suy giảm đáng chú ý, chủ yếu do DHG. Lợi nhuận sau thuế quý III của doanh nghiệp giảm 53,0% so với cùng kỳ, xuống còn khoảng 98,5 tỷ đồng, mức thấp nhất theo quý kể từ quý I/2011.

Kết quả kinh doanh chịu áp lực từ chi phí bán hàng và quản lý gia tăng, trong khi chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp tăng mạnh do tác động của thuế tối thiểu toàn cầu, khiến mức giảm lợi nhuận sau thuế sâu hơn so với mức giảm lợi nhuận trước thuế.