Bức tranh "rủi ro tín dụng trên thị trường trái phiếu" đã có sự cải thiện

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang có dấu hiệu sôi động trở lại với sự tham gia ngày càng rõ nét của nhóm bất động sản. Trong khi đó, tỷ lệ chậm trả giảm, tiến độ hoàn trả nghĩa vụ được đẩy nhanh, cho thấy những chuyển biến tích cực trong xử lý trái phiếu chậm trả. Đây là cơ hội để thị trường khơi thông dòng vốn nhưng về phía đầu tư cũng cần thận trọng.

Theo thống kê tỷ lệ chậm trả hàng năm trong tháng 8 giảm xuống 0,24%, từ mức 0,30% của tháng trước. Nếu mở rộng khoảng quan sát, tỷ lệ chậm trả trong 12 tháng gần nhất đã giảm khá liên tục từ 0,56% vào tháng 8/2025 xuống 0,24% vào tháng 8 năm nay.

Giá trị trái phiếu phát sinh chậm trả mới trong tháng 8 cũng chỉ khoảng 0,3 nghìn tỷ đồng. Cơ cấu dư nợ cho thấy 90,2% trái phiếu đang lưu hành ở trạng thái thanh toán bình thường, 6,7% chậm trả lãi và 3,1% chậm trả gốc nhưng chưa khắc phục.

Không chỉ số nợ mới gặp vấn đề giảm xuống, khả năng xử lý các khoản chậm trả cũ cũng ghi nhận cải thiện.

Đáng chú ý nhất là bất động sản dân cư. Tỷ lệ thu hồi đối với trái phiếu chậm trả của nhóm này tăng từ 29,2% năm 2024 lên 48,8% năm 2025 và đạt 58,7% trong năm 2026. Tỷ lệ này ở nhóm năng lượng tăng từ 24% lên 41,8% rồi 42,8%; nhóm xây dựng cải thiện từ 13,2% lên 16,6% và 18,8%.

Diễn biến trong tháng cho thấy dòng tiền thực tế đã quay trở lại xử lý một phần nghĩa vụ tồn đọng. Một chỉ báo khác cũng đáng chú ý, số trường hợp đã trả tiền cho trái chủ trong quá trình tái cấu trúc tăng từ 112 vào tháng 8/2025 lên 148 vào tháng 8/2026. Trong khi đó, số trường hợp không có thông tin giảm từ 121 xuống 110 và số trường hợp lùi ngày đáo hạn giảm từ 49 xuống 35.

Những con số này cho thấy bức tranh rủi ro tín dụng trên thị trường đã có sự cải thiện. Tuy nhiên, mức độ phục hồi giữa các nhóm ngành vẫn rất khác nhau. Bất động sản dân cư tiếp tục là khu vực cần được theo dõi khi vừa có quy mô dư nợ lớn, vừa là nhóm từng tập trung nhiều trường hợp chậm trả.

Trong tổng dư nợ tháng 8, ngân hàng đứng đầu với khoảng 685 nghìn tỷ đồng, tiếp đến là bất động sản dân cư với 446 nghìn tỷ đồng. Như vậy, riêng hai nhóm đã chiếm phần lớn quy mô thị trường, cho thấy chất lượng tín dụng của ngân hàng và bất động sản tiếp tục có ảnh hưởng lớn tới diễn biến chung của trái phiếu doanh nghiệp.

Theo các chuyên gia việc một số doanh nghiệp bất động sản trở lại thị trường trái phiếu là tín hiệu tích cực, góp phần đa dạng hóa nguồn vốn, giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng; đồng thời hỗ trợ triển khai các dự án có tính khả thi. Với doanh nghiệp có quỹ đất, pháp lý đầy đủ, sản phẩm có khả năng tiêu thụ và kế hoạch dòng tiền rõ ràng, trái phiếu có thể trở thành kênh huy động vốn trung, dài hạn, giúp đẩy nhanh tiến độ dự án và tạo nguồn thu để thực hiện nghĩa vụ tài chính.

Tuy nhiên, lãi suất cao cũng phản ánh mức độ rủi ro mà thị trường định giá. Trong khi nhiều lô trái phiếu ngân hàng có lãi suất khoảng 7,9 - 9%/năm, một số trái phiếu bất động sản có mức lãi suất 12,5%/năm. Chi phí vốn càng cao càng tạo áp lực lên doanh nghiệp, nhất là khi dự án chậm tiến độ, sức mua suy yếu hoặc giá bán không đạt kỳ vọng. Việc phát hành thành công không đồng nghĩa doanh nghiệp đã giải quyết bài toán dòng tiền. Dự án có pháp lý rõ ràng, tiến độ tốt, sản phẩm phù hợp nhu cầu và khả năng tiêu thụ cao sẽ tạo nền tảng trả nợ vững chắc hơn.

Ngược lại, nếu quá phụ thuộc vào nguồn thu từ bán tài sản trong tương lai, rủi ro sẽ tăng khi thị trường biến động. Do đó, sự sôi động trở lại của thị trường trái phiếu cần được nhìn nhận tích cực nhưng có chọn lọc. Nhà đầu tư không nên chạy theo lãi suất cao mà bỏ qua cảnh báo rủi ro...

Quay trở lại với cơ hội đầu tư, mã PGT trên sàn HNX của PGT Holdings là 1 gợi ý đầy tiềm năng cho các nhà đầu tư.

PGT Holdings khát vọng kiến tạo giá trị bền vững tại Việt Nam

PGT Holdings (HNX: PGT) là doanh nghiệp kinh doanh đa ngành trong nhiều lĩnh vực với các công ty con trong nước và quốc tế (Myanmar, Nhật Bản). Tuy phát triển đa dạng ngành nghề nhưng hiện tại PGT đang tập trung vào lĩnh vực chủ chốt M&A và cung ứng nguồn lao động. Đây là hai lĩnh vực cần thiết khi các nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh đầu tư, chuyển dịch nhà máy sản xuất vào Việt Nam.

Ngày 17/9/2025, tại xã Hàm Kiệm (trước đây thuộc tỉnh Bình Thuận, nay thuộc tỉnh Lâm Đồng sau điều chỉnh địa giới) PGT Holdings vinh dự tham dự "Chương trình giao lưu, kết nối đầu tư khu công nghiệp Hàm Kiệm II" do Công ty Cổ phần Đầu tư Bình Tân tổ chức.Sự kiện có sự góp mặt của lãnh đạo tỉnh Lâm Đồng, cùng nhiều doanh nghiệp và nhà đầu tư đến từ Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ… và các địa phương trong nước. Đây là dịp để PGT Holdings mở rộng hợp tác, kết nối đối tác chiến lược và khẳng định cam kết đồng hành cùng phát triển bền vững của khu vực.

Đây không chỉ là dịp quảng bá tiềm năng phát triển của KCN Hàm Kiệm II, mà còn là cầu nối để doanh nghiệp Nhật Bản và các đối tác quốc tế tăng cường hợp tác chiến lược, góp phần nâng cao tỷ lệ lấp đầy các khu công nghiệp trên địa bàn tỉnh.

Cũng trong dịp này, Tập đoàn HZ công bố tài trợ cho Dự án Phim AIWS Shinzo Abe về cựu Thủ tướng Shinzo Abe. Ông đã để lại dấu ấn sâu sắc trong quan hệ Việt Nam - Nhật Bản. Khi luôn coi trọng vai trò, vị thế của Việt Nam. Điển hình, tháng 5-2016, trên cương vị Thủ tướng, ông đã mời Việt Nam tham dự Hội nghị thượng đỉnh Nhóm các nước công nghiệp phát triển (G7) mở rộng ở Nagoya (Nhật Bản) – lần đầu tiên trong lịch sử 42 năm hình thành G7 có sự góp mặt của Việt Nam. Khi ấy, ông Abe khẳng định đây là sự ghi nhận đối với vị thế ngày càng nâng cao của Việt Nam trong cộng đồng quốc tế.

Dưới thời Thủ tướng Abe Shinzo, với sự chung tay vun đắp của ông và các nhà lãnh đạo Việt Nam, quan hệ Việt Nam-Nhật Bản cũng bước vào một giai đoạn được đánh giá là tốt nhất kể từ khi thiết lập quan hệ ngoại giao.

Thông qua sự góp mặt lần này và mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam và Nhật Bản. CTCP PGT Holdings luôn là cầu nối quan trọng với tư cách là nhà đầu tư chiến lược, một đơn vị cố vấn, xúc tiến, thu hút cho các nhà đầu tư tại Nhật Bản kết nối họ với các nhà đầu tư chuyên nghiệp vào thị trường Việt Nam.

Với nhiều năm kinh nghiệm hợp tác, làm việc với các công ty có quy mô lớn, định chế tài chính lớn của Nhật Bản. PGT Holdings hiểu rằng giá trị mang lại cho đối tác có cao mới xây dựng được niềm tin và liên kết sâu rộng với các đối tác, tạo dựng được uy tín, đẳng cấp và thương hiệu của mình trên thị trường.

Bên cạnh đó, ngày 27/12/2025, Trường Cao đẳng Văn Lang Sài Gòn (VLSC) long trọng tổ chức Lễ kỷ niệm 5 năm thành lập (2020 – 2025) và nhận Bằng khen, Cờ thi đua của UBND TPHCM, đánh dấu cột mốc quan trọng trên hành trình xây dựng và phát triển mô hình giáo dục nghề nghiệp hiện đại, gắn với thực tiễn và nhu cầu của xã hội.

Hòa chung niềm vui đó, CTCP PGT Holdings vô cùng vinh dự khi tham dự sự kiện trọng đại này. Trong đó, giá trị lớn nhất là PGT Holdings đã xây dựng được nguồn cung ứng liên tục đội ngũ nhân lực trẻ, ưu tú và có ý chí làm việc tại Nhật Bản cao. Thêm vào đó, cũng đã thiết lập được nền tảng để các doanh nghiệp Nhật Bản có thể tuyển dụng sinh viên xuất sắc từ Việt Nam một cách lâu dài trong tương lai.

Với sự hợp tác giữa Hiệp hội Thẩm mỹ Toàn thân Nhật Bản, CTCP PGT Holdings và Công ty Good Style, việc thành lập chuyên ngành mới tại Trường VLSC dành cho các sinh viên mong muốn làm việc trong ngành thẩm mỹ Nhật Bản sẽ mở ra nhiều cơ hội việc làm cho thanh niên Việt Nam, quốc tế. Trong thời gian tới, PGT Holdings không chỉ tăng cường hợp tác với các tổ chức kinh tế và doanh nghiệp hàng đầu Nhật Bản mà còn mở rộng liên kết với các tổ chức và doanh nghiệp quốc tế, nhằm tiếp tục gia tăng các chương trình đào tạo mang tính thực tiễn cao trong lĩnh vực này. PGT Holdings sẽ xây dựng một môi trường để sinh viên có thể tiếp cận cơ hội học tập và nghề nghiệp chất lượng cao trên toàn cầu, vượt qua cả những rào cản hữu hình lẫn vô hình để mạnh dạn thử thách bản thân.

Với vai trò là mắt xích quan trọng trong việc thúc đẩy những "bắt tay" chiến lược, PGT Holdings tiếp tục góp phần khẳng định vị thế và uy tín Việt Nam trên trường quốc tế. Bằng việc Xây dựng và triển khai chương trình thực tập quốc tế này, đồng thời cung cấp nền tảng kết nối cho các trường đại học và doanh nghiệp đối tác tại Nhật Bản.

Khép lại phiên giao dịch ngày 9/9/2026, mã PGT đóng cửa với mức giá 6,3000 VNĐ./

Hãy theo dõi các kênh của PGT Holdings để cập nhật thông tin sớm nhất nhé: