Các ngân hàng đẩy mạnh mua lại trái phiếu trước hạn

Các ngân hàng "chạy đua" mua lại trái phiếu trước hạn

Trong bối cảnh các ngân hàng đẩy mạnh huy động vốn với mặt bằng lãi suất có nhiều biến động, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn đang trở thành tâm điểm của thị trường tài chính quý I/2026.

Theo đó, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank) đã chủ động tất toán các khoản nợ dài hạn chỉ sau vài tháng phát hành.

Điển hình là lô trái phiếu mã TPB12510 trị giá 100 tỷ đồng. Dù có kỳ hạn lên tới 10 năm (đáo hạn vào năm 2035) và mới chỉ phát hành từ tháng 6/2025, nhưng đến ngày 13/3/2026 - tức là chỉ sau 9 tháng - TPBank đã chi tiền mua lại toàn bộ. Trước đó, mã TPB12524 cũng được ngân hàng tất toán chỉ sau 6 tháng lưu hành.

Bên cạnh đó, TPBank cũng tiến hành mua lại một phần các lô trái phiếu phát hành từ năm 2020 nhằm giảm dần áp lực nợ vay dài hạn. Song song với hoạt động này, HĐQT TPBank đã thông qua phương án mua lại trái phiếu mới và chốt danh sách cổ đông tham dự ĐHĐCĐ thường niên 2026 vào ngày 24/4 tới đây. Những động thái này cho thấy TPBank đang rà soát rất kỹ lưỡng cấu trúc vốn để chuẩn bị cho một chu kỳ kinh doanh mới.

Hay mới đây, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) đã chính thức công bố kết quả mua lại trái phiếu trước hạn gửi đến Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và các trái chủ. Đây là bước đi quan trọng trong lộ trình xử lý các vi phạm liên quan đến mục đích sử dụng vốn đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) chỉ ra trước đó.

Tính đến thời điểm hiện tại, MB đã hoàn tất thu hồi được 2 trong tổng số 6 lô trái phiếu thuộc danh sách yêu cầu mua lại. Cụ thể, vào ngày 20/3/2026, ngân hàng đã thực hiện mua lại toàn bộ lô trái phiếu mã MBBL2227015 (trị giá 50 tỷ đồng) và mã MBBL2229016 (trị giá 50 tỷ đồng). Tổng giá trị mua lại thực tế đạt 100 tỷ đồng theo mệnh giá, với mức giá mua lại thực tế dao động từ 10,46 đến 10,54 triệu đồng/trái phiếu (bao gồm lãi phát sinh).

Theo lộ trình đã công bố, MB sẽ tiếp tục triển khai mua lại các lô trái phiếu còn lại. Dự kiến vào ngày 27/3/2026, ngân hàng sẽ tất toán các mã MBBL2227006, MBBL2227007 và MBBL2227008 với tổng mệnh giá 200 tỷ đồng. Đến ngày 3/4/2026, lô trái phiếu cuối cùng trong danh sách là MBBL2229020 (trị giá 100 tỷ đồng) cũng sẽ được thu hồi.

Tương tự, Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank) vừa công bố kế hoạch mua lại trước hạn toàn bộ lô trái phiếu mã ABB12503 với tổng giá trị mua lại theo mệnh giá 400 tỷ đồng, dự kiến thực hiện vào ngày 25/4/2026.

Phương thức tổ chức mua lại theo đề nghị của tổ chức phát hành, phù hợp với các điều khoản đã nêu trong Bản công bố thông tin chào bán trái phiếu riêng lẻ ban hành ngày 22/4/2025.

Trước đó ABBank đã lên kế hoạch mua lại toàn bộ lô trái phiếu mã ABB12502 vào ngày 24/4/2026. Với mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, ngân hàng sẽ phải chi ra 1.000 tỷ đồng để tất toán sớm lô trái phiếu này.

Nguồn vốn thực hiện mua lại được lấy từ các nguồn thu của ABBank và/hoặc nguồn thu cho vay đến hạn và/hoặc huy động vốn từ các tổ chức, dân cư và/hoặc các nguồn vốn hợp pháp khác.

Theo các chuyên gia, khi một ngân hàng tất toán trái phiếu trước hạn, chắc chắn thanh khoản của nhà băng đó phải dồi dào, việc giữ lại các khoản nợ trái phiếu lãi suất cao sẽ trở thành gánh nặng chi phí. Mua lại trước hạn giúp ngân hàng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR).

Một yếu tố kỹ thuật quan trọng khác liên quan đến quy định về vốn cấp 2. Theo quy định, các trái phiếu dài hạn khi bước vào 5 năm cuối cùng trước khi đáo hạn sẽ bị khấu trừ 20% giá trị mỗi năm khi tính vào vốn cấp 2. Do đó, các ngân hàng có xu hướng mua lại các trái phiếu "cũ" (sắp bị khấu trừ) để thay thế bằng các lô trái phiếu "mới" có kỳ hạn trên 5 năm nhằm tối ưu hóa giá trị vốn tự có, giúp đảm bảo các chỉ số an toàn theo tiêu chuẩn của Ngân hàng Nhà nước.

Việc các ngân hàng mạnh tay mua lại trái phiếu diễn ra cùng lúc với việc lãi suất huy động tiền gửi từ dân cư có dấu hiệu tăng nhiệt. Khảo sát đầu tháng 3/2026 cho thấy nhiều ngân hàng đã nâng lãi suất lên mức trên 8%/năm để thu hút dòng tiền.

Khi lãi suất tiết kiệm tăng cao, tâm lý nhà đầu tư cá nhân bắt đầu có sự dịch chuyển. Thay vì đổ vốn vào các kênh rủi ro như cổ phiếu hay bất động sản đang chờ tín hiệu rõ ràng, dòng tiền có xu hướng quay lại kênh gửi tiết kiệm ngân hàng để đảm bảo an toàn.