Các quỹ ETF lại rút ròng khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam

Trong tuần từ 29/9 đến 3/10/2025, các quỹ ETF đầu tư vào cổ phiếu Việt Nam ghi nhận rút ròng hơn 965 tỷ đồng, đánh dấu tuần rút mạnh nhất trong 6 tuần gần đây tính từ tuần kết thúc ngày 22/8/2025.

Hoạt động rút vốn diễn ra tại 10/20 quỹ ETF theo dõi thị trường Việt Nam, trong đó nhóm quỹ ngoại chiếm gần 90% tổng giá trị rút ròng. Áp lực rút vốn tập trung chủ yếu ở Fubon FTSE Vietnam ETF và VanEck Vietnam ETF - hai quỹ ETF ngoại lớn nhất đang đầu tư vào cổ phiếu Việt Nam.

Ở nhóm quỹ nội, hai quỹ ETF do Dragon Capital quản lý - VFMVN Diamond ETF và VFMVN30 ETF - cũng ghi nhận rút ròng nhẹ trong tuần.

Tính riêng tháng 9/2025, dòng vốn ETF rút ròng gần 2.300 tỷ đồng, nâng lũy kế 9 tháng đầu năm lên hơn 15.400 tỷ đồng - chủ yếu từ nhóm quỹ ngoại như Fubon FTSE Vietnam ETF và VanEck Vietnam ETF. Diễn biến này cho thấy dòng vốnngoại vẫn đang trong xu hướng thoái lui.

Top cổ phiếu các quỹ bán ròng trong tuần 40 của năm 2025 bao gồm VHM, HPG, VIC, MSN, VIX và SSI.

Tại các thị trường mới nổi, hoạt động đầu tư diễn biến trái chiều khi các quỹ đầu tư cổ phiếu phải đối mặt với dòng tiền chảy ra ròng 239 triệu USD sau 10 tuần liên tiếp có dòng tiền chảy vào, trong khi các quỹ trái phiếu có dòng tiền chảy vào ròng 373 triệu USD mỗi tuần, theo dữ liệu từ 29,715 quỹ kết hợp cho thấy.

Dù vậy, các tổ chức quốc tế như FTSE Russell hay Morgan Stanley vẫn đánh giá Việt Nam là điểm sáng hấp dẫn trong trung và dài hạn. Với nền tảng vĩ mô ổn định – lạm phát kiểm soát dưới 4%, tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ và định giá cổ phiếu ở mức P/E khoảng 12-14 lần (thấp hơn trung bình khu vực Đông Nam Á), thị trường Việt Nam vẫn giữ sức hút. Việc dòng vốn ngoại trở lại mạnh mẽ có thể chỉ xảy ra sau khi quá trình nâng hạng được xác nhận chính thức, hoặc khi Fed khởi động chu kỳ hạ lãi suất mới vào cuối năm 2025 hoặc đầu 2026, giúp giảm áp lực lên các thị trường mới nổi.