Chất lượng thị trường chứng khoán cải thiện sau thời gian tích lũy

Sau 3 tuần tăng điểm, VN-Index đã có tuần chịu áp lực điều chỉnh. Trong tuần qua (từ 9 - 13/12), VN-Index có 4 phiên liên tiếp giảm điểm khi gặp kháng cự quanh 1.280 điểm.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm 0,6% về mức 1.262,57 điểm, duy trì trên đường giá trung bình 200 phiên (MA200 - cho thấy xu hướng của cổ phiếu trong thời gian dài) và giá cao nhất năm 2023 quanh 1.260 điểm. Thanh khoản trong tuần giảm với khối lượng giao dịch giảm 12,2% trên HOSE, thể hiện áp lực điều chỉnh, tích lũy tương đối bình thường sau 3 tuần phục hồi, chuyên gia từ SHS nhìn nhận.

Diễn biến chủ đạo của tuần qua là điều chỉnh, phân hóa mạnh, đa số nhóm cổ phiếu chịu áp lực điều chỉnh. Ở chiều tích cực có nhóm bảo hiểm, dược phẩm và y tế, săm lốp, một số mã riêng lẻ trong nhóm dầu khí như BSR trước thông tin chuyển sang HOSE...

Theo Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), trong ngắn hạn, VN-Index đang chịu áp lực điều chỉnh, tích lũy trên vùng hỗ trợ quanh 1.260 điểm. Thị trường cũng đang vào giai đoạn chốt giá trị tài sản ròng (NAV) năm 2024 của các nhà đầu tư.

SHS cho rằng, đây là giai đoạn tích lũy phù hợp, trước khi chờ các động lực tăng trưởng mới như kỳ vọng vào tăng trưởng kết quả kinh doanh quý IV/2024 và triển vọng năm 2025. "Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ vượt lên xu hướng tích lũy kéo dài từ đầu năm đến nay", chuyên gia từ SHS nhận định.

Có thể thấy, chất lượng nội tại thị trường chứng khoán đã cải thiện sau thời gian tích lũy kéo dài từ đầu năm 2024 đến nay. Nhiều mã, nhóm mã đang ở vùng giá hợp lý, mở ra nhiều cơ hội tốt. Trên nền vốn hóa toàn thị trường đạt khoảng 296 tỷ USD, thị trường chứng khoán được đánh giá vẫn tương đối hấp dẫn so với quy mô nền kinh tế, với tăng trưởng GDP năm 2025 kế hoạch tăng 6,5-7%. 

Trong khi đó, khối phân tích Chứng khoán VNdirect Research dự báo VN-Index đóng cửa năm 2024 tại 1.250 - 1.270 điểm. VNDirect Research tin rằng, Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12 sắp tới, qua đó làm hạ nhiệt chỉ số DXY, giảm áp lực lên tỷ giá VND và tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước có thể tập trung hơn vào hỗ trợ thanh khoản hệ thống và tăng trưởng tín dụng. Những yếu tố này có thể tác động tích cực tới thanh khoản thị trường chứng khoán và tâm lý nhà đầu tư.

Mặc dù tăng trưởng kinh tế và bức tranh lợi nhuận của các công ty niêm yết đã có sự cải thiện, nhưng những điều tích cực này chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá thị trường, do mức bán ròng kỷ lục từ các nhà đầu tư nước ngoài, bên cạnh đó là áp lực tỉ giá và căng thẳng thanh khoản lớn hơn trong những tháng cuối năm nay so với cùng kỳ năm 2023.

Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý; xem xét chọn lọc giải ngân các mã cơ bản tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt.