Chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam tăng lên 52,8 điểm trong tháng 5

Theo S&P Global, Chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (PMI) ngành sản xuất Việt Nam của S&P Global tăng lên 52,8 trong tháng 5, tăng từ mức 50,5 của tháng 4.

Đây là mức cao nhất kể từ tháng 2, là tháng ngay trước khi nổ ra cuộc chiến tranh ở Trung Đông. Các điều kiện kinh doanh nhìn chung đã cải thiện liên tục lần thứ 11 trong 11 tháng.

Một trong những động lực chính giúp ngành sản xuất tăng trưởng là sự phục hồi của số lượng đơn đặt hàng mới. Sau khi giảm nhẹ trong tháng 4, đơn hàng mới đã tăng trở lại trong tháng 5 với mức tăng đáng kể và đạt tốc độ cao nhất trong ba tháng. Theo S&P Global, sự cải thiện này phản ánh việc tăng hàng tồn kho an toàn của các khách hàng và những quan ngại về ảnh hưởng của một cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông.

Đơn đặt hàng xuất khẩu mới cũng tăng trở lại, chấm dứt chuỗi giảm kéo dài hai tháng trước đó. Tuy nhiên, tốc độ tăng chỉ ở mức nhẹ do chi phí vận tải cao và các vấn đề trong khâu hậu cần tiếp tục hạn chế nhu cầu từ thị trường quốc tế.

Số lượng đơn đặt hàng mới tăng trở lại tương xứng với mức tăng đáng kể của sản lượng sản xuất trong tháng 5. Sản lượng đã tăng tháng thứ 13 liên tiếp, và với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 2.

Nỗ lực tích trữ hàng cũng được các nhà sản xuất ghi nhận khi hoạt động mua hàng đã tăng lần đầu trong ba tháng, và tốc độ tăng là mạnh.

Tốc độ tăng chi phí đầu vào tiếp tục gia tăng vào giữa Quý II/2026. Đây lần gia tăng thứ 4 liên tiếp và là mức nhanh nhất kể từ tháng 4/2011.

Theo các doanh nghiệp được khảo sát, nhiên liệu, dầu và vận tải là những nhân tố chính khiến chi phí đầu vào tăng. Tốc độ tăng giá bán hàng vẫn tăng và nằm trong số những tốc độ tăng mạnh nhất trong 15 năm qua, mặc dù đã chậm lại một chút so với tháng 4.

Chi phí nhiên liệu và vận chuyển tăng, cộng thêm những vấn đề của khâu hậu cần đã tiếp tục kéo dài thời gian giao hàng của các nhà cung cấp trong tháng 5.

Thời gian giao hàng tiếp tục bị kéo dài khiến tồn kho hàng mua tiếp tục giảm, mặc dù hoạt động mua hàng có tăng. Hơn nữa, tốc độ giảm hàng tồn kho trước sản xuất là nhanh nhất trong gần một năm. Tồn kho thành phẩm cũng giảm với tốc độ chậm hơn tháng 4.

Mặc dù số lượng đơn đặt hàng mới tăng trở lại trong tháng 5, song tình trạng nhu cầu yếu gần đây khiến các công ty vẫn có đủ năng lực để giải quyết lượng đơn hàng mới và cả lượng công việc tồn đọng. Kết quả là, lượng công việc chưa thực hiện đã giảm tháng thứ hai liên tiếp.

Bằng chứng của năng lực sản xuất dự phòng cũng là một nhân tố khiến số lượng việc làm trong ngành sản xuất giảm. Tuy nhiên, tốc độ giảm không lớn.

Niềm tin về triển vọng sản lượng cho năm tới đã cải thiện thành mức cao của ba tháng trong tháng 5 dựa trên hy vọng số lượng đơn đặt hàng mới tăng và các kế hoạch mở rộng kinh doanh. Tuy nhiên, tâm lý kinh doanh vẫn ở mức thấp, phản ánh những quan ngại về ảnh hưởng lâu dài của cuộc chiến tranh Trung Đông.

Ông Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, nhận định rằng kết quả PMI tháng 5 mang lại một số tín hiệu tích cực khi đơn đặt hàng mới tăng trở lại, kéo theo mức tăng đáng chú ý của sản lượng. Chỉ số PMI toàn phần đã đạt mức cao nhất kể từ thời điểm ngay trước khi xung đột tại Trung Đông nổ ra.

Tuy nhiên, ông Harker cũng cho rằng cần có cái nhìn thận trọng hơn, bởi một phần tăng trưởng đến từ nỗ lực tích trữ hàng hóa nhằm ứng phó với rủi ro gián đoạn do chiến tranh gây ra. Điều này đặt ra nghi vấn về tính bền vững của đà tăng trong thời gian tới.