Cuộc đua tăng vốn nhóm chứng khoán thêm "nóng"

Mới đây, Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (MCK: SSI, sàn HoSE) dự kiến trình cổ đông thông qua phương án chào bán thêm tối đa gần 415,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 15.000 đồng/cổ phiếu. Tỷ lệ thực hiện quyền 5:1, tức cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu sẽ được quyền mua 1 cổ phiếu mới. Cổ phiếu chào bán thêm không bị hạn chế chuyển nhượng.

Giá chào bán được ấn định ở mức 15.000 đồng/cp. Nếu phát hành thành công, Chứng khoán SSI có thể thu về tối đa 6.234 tỷ đồng, dùng để bổ sung vốn cho vay giao dịch ký quỹ (margin) và đầu tư vào trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi cùng các giấy tờ có giá khác.

Hiện, SSI đang thực hiện đợt phát hành riêng lẻ hơn 104 triệu cổ phiếu, tương đương 5,28% số cổ phiếu đang lưu hành, với giá 31.300 đồng/cp. Tổng giá trị huy động ước đạt hơn 3.256 tỷ đồng, đưa vốn điều lệ từ 19.739 tỷ lên 20.759 tỷ đồng. Khoảng một nửa số vốn này sẽ bổ sung cho hoạt động đầu tư chứng chỉ tiền gửi, phần còn lại dành cho cho vay ký quỹ.

Trong khi đó, Chứng khoán TP HCM (HSC, mã: HCM) đang triển khai kế hoạch phát hành gần 360 triệu cổ phiếu cho cổ đông theo tỷ lệ 2:1, giá 10.000 đồng/cp, kỳ vọng huy động khoảng 3.600 tỷ đồng. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ dự kiến tăng từ 7.208 tỷ đồng lên hơn 10.800 tỷ đồng.

Chứng khoán Tiên Phong (TPS, mã: ORS) cũng đặt mục tiêu tăng gấp đôi vốn điều lệ thông qua phát hành riêng lẻ tối đa 3.500 tỷ đồng, giá dự kiến 10.000 đồng/cp.

Một điểm nhấn khác là sự xuất hiện của Chứng khoán Xuân Thiện (XTSC). Sau khi đổi tên từ Chứng khoán Sen Vàng (GLS), công ty đặt mục tiêu nâng vốn điều lệ từ 2.000 tỷ đồng lên 20.000 tỷ đồng, tiến vào nhóm dẫn đầu về quy mô vốn.

Giai đoạn đầu, XTSC sẽ tăng vốn lên 3.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2026 thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu và chào bán riêng lẻ. Đây là trường hợp đặc biệt khi một tập đoàn công nghiệp lớn tham gia trực tiếp vào thị trường chứng khoán (TTCK), hứa hẹn tạo thêm cạnh tranh trong cuộc đua vốn.

Bên cạnh tăng vốn qua phát hành cổ phiếu, một số công ty còn có kế hoạch IPO. Điển hình, Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) có kế hoạch IPO lớn nhất từ trước tới nay của ngành. Công ty dự kiến chào bán 231,15 triệu cổ phiếu, tương đương 11,1% vốn điều lệ, với mức giá 46.800 đồng/cp, ước tính huy động hơn 10.800 tỷ đồng.

Sau phát hành, vốn điều lệ của TCBS sẽ tăng từ 20.801 tỷ lên 23.133 tỷ đồng, trở thành công ty chứng khoán (CTCK) có quy mô vốn lớn nhất thị trường. Đợt IPO dự kiến diễn ra từ 19/8 đến 8/9/2025, kết quả công bố trong tháng 9.

Ngoài TCBS, Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng đang chuẩn bị IPO, được kỳ vọng trở thành thương vụ lớn tiếp theo, bổ sung vốn chủ sở hữu và mở rộng hoạt động trong hệ sinh thái ngân hàng mẹ. VPBankS đã tăng trưởng mạnh về dư nợ margin trong những năm gần đây, và IPO sẽ là bàn đạp để công ty bước vào nhóm CTCK vốn hóa lớn.

Các thương vụ tăng vốn từ vài nghìn đến hàng chục nghìn tỷ đồng cho thấy cuộc đua mở rộng năng lực tài chính của khối công ty chứng khoán bước sang giai đoạn mới.

Vốn điều lệ lớn giúp các công ty gia tăng đáng kể dư địa cho vay ký quỹ, mở rộng tự doanh và tham gia sâu hơn vào những thương vụ ngân hàng đầu tư. Đây cũng là yếu tố quan trọng để nâng cao vị thế cạnh tranh, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư ngoại ngày càng quan tâm tới thị trường Việt Nam.

Sự trỗi dậy của loạt công ty chứng khoán vốn hóa tỷ USD như SSI, VIX, VNDirect, Vietcap, MBS, TCBS, đang định hình nên một “bộ mặt mới” cho toàn ngành. Thay vì chỉ đóng vai trò trung gian môi giới, các công ty này đã phát triển thành những định chế tài chính quy mô lớn, có khả năng cung cấp hệ sinh thái dịch vụ toàn diện từ margin, tự doanh, bảo lãnh phát hành đến tư vấn ngân hàng đầu tư.

Triển vọng nâng hạng thị trường mới nổi của FTSE vào tháng 9 tới được đánh giá là sáng cửa, và xa hơn là mục tiêu nâng hạng MSCI, mở ra cơ hội để những công ty có tiềm lực vốn mạnh hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn ngoại. Qua đó, xu hướng này trở thành lực đẩy quan trọng đưa thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào chu kỳ phát triển mới.