Doanh nghiệp bất động sản dồn dập tìm đường xoay vốn

Sau giai đoạn thị trường trầm lắng, bài toán của doanh nghiệp bất động sản đang dần chuyển từ mở rộng quỹ đất sang tối ưu hóa tài sản và dòng vốn. Trong bối cảnh đó, chuyển nhượng một phần dự án, thoái vốn tại các khoản đầu tư hoặc bán tài sản đang trở thành một phương án được doanh nghiệp tính đến.

Tuy nhiên, để bán được tài sản với giá phù hợp hoặc đưa tài sản vào khai thác, doanh nghiệp trước hết phải giải quyết bài toán pháp lý. Đây là yếu tố có thể quyết định tốc độ chuyển hóa tài sản thành dòng tiền.

Nhiều doanh nghiệp địa ốc đang tìm cách biến một phần tài sản thành nguồn lực cho vòng quay mới. Cách thức có thể khác nhau, từ chuyển nhượng toàn bộ dự án, giảm tỷ lệ sở hữu, tìm đối tác cùng phát triển đến tái cấu trúc danh mục tài sản. Điểm chung là doanh nghiệp tìm cách thu hồi vốn và đưa nguồn lực về những dự án có khả năng tạo tăng trưởng tốt hơn.

Câu chuyện của Công ty cổ phần phát triển bất động sản Phát Đạt là một ví dụ. Trong thời gian qua, doanh nghiệp thực hiện nhiều thương vụ chuyển nhượng, thoái vốn và tái cơ cấu danh mục đầu tư, qua đó tạo nguồn lực tài chính.

Ở chiều ngược lại, Phát Đạt cũng tiếp tục huy động vốn và tham gia những thương vụ có quy mô lớn. Điều này cho thấy dòng vốn đang được luân chuyển giữa các tài sản thay vì chỉ tập trung vào việc tích lũy quỹ đất.

Công ty cổ phần đầu tư và kinh doanh Nhà Khang Điền cũng rất đáng chú ý bởi câu chuyện chuyển nhượng không đơn thuần nhằm giải phóng tài sản. Trong quý II/2026, doanh nghiệp ghi nhận khoản lãi tài chính gần 896 tỷ đồng từ việc giảm tỷ lệ sở hữu tại dự án Bình Trưng Mới. Khoản thu này đóng góp đáng kể vào mức lợi nhuận cao của doanh nghiệp trong quý.

Trường hợp của Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long lại có sắc thái khác. Doanh nghiệp không đi theo hướng bán tháo tài sản mà sử dụng hợp tác, chuyển nhượng một phần dự án để chia sẻ nguồn vốn và đẩy nhanh vòng quay đầu tư.

Ngay trong quý I/2026, Nam Long ghi nhận khoảng 490 tỷ đồng doanh thu từ một khoản chuyển nhượng dự án. Trong khi đó, doanh nghiệp vẫn duy trì danh mục các đại dự án như Waterpoint, Izumi City, Mizuki Park và Elyse Island để tạo nguồn doanh số trong những năm tới.

Với Công ty cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland), câu chuyện lại nghiêng nhiều hơn về tái cấu trúc tài chính và danh mục tài sản. Năm 2026, Novaland xác định một trong những ưu tiên lớn là hoàn tất tái cấu trúc tài chính, đồng thời đẩy nhanh pháp lý và thi công các dự án trọng điểm. Trong nửa đầu năm nay, doanh nghiệp đã bán 4 tài sản nhằm trả nợ và đang xúc tiến thanh lý 5 tài sản khác. Đồng thời, bàn giao tổng cộng 342 sản phẩm, giảm 35% so với cùng kỳ năm trước.

Theo Savills TP. Hồ Chí Minh, chuyển nhượng tài sản trở thành một cách để rút ngắn vòng quay vốn. Doanh nghiệp có thể thu hồi một phần nguồn lực đã đầu tư, giảm nhu cầu sử dụng đòn bẩy và đưa tiền về những dự án có pháp lý rõ hơn, khả năng triển khai nhanh hơn hoặc phù hợp hơn với sức mua.

Tuy nhiên, bán tài sản không đồng nghĩa với bán bằng mọi giá. Giá trị của một thương vụ nằm ở cách doanh nghiệp sử dụng nguồn tiền thu được. Nếu dòng tiền chỉ được dùng để xử lý những khoản nợ đến hạn, doanh nghiệp có thể giảm áp lực trước mắt nhưng chưa chắc tạo được dư địa tăng trưởng mới.

Ngược lại, nếu nguồn vốn được tái phân bổ vào dự án có khả năng tạo doanh thu, hoàn thiện pháp lý hoặc giảm chi phí tài chính, việc chuyển nhượng tài sản có thể trở thành bước đệm cho chu kỳ phát triển tiếp theo. Điều này cũng lý giải vì sao doanh nghiệp hiện không chỉ quan tâm đến quy mô quỹ đất mà ngày càng chú trọng chất lượng và khả năng tạo dòng tiền của tài sản.