Doanh thu môi giới chứng khoán quý III/2025 cao kỷ lục

Quý III/2025 ghi dấu giai đoạn sôi động hiếm có của thị trường chứng khoán Việt Nam khi thanh khoản khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE lên tới gần 37.000 tỷ đồng/phiên, mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Sự hứng khởi lan tỏa từ dòng tiền nhà đầu tư đã nhanh chóng phản ánh vào kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán.

Theo thống kê, tổng doanh thu môi giới toàn ngành chứng khoán trong quý III đạt hơn 7.092 tỷ đồng, vượt xa tổng thu của 2 quý đầu năm và gần gấp đôi quý liền trước. So với cùng kỳ năm 2024, con số này thậm chí cao gấp 2,25 lần, cho thấy tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của hoạt động môi giới sau thời gian thị trường trầm lắng.

Lũy kế 9 tháng, ngành chứng khoán thu về hơn 13.600 tỷ đồng từ hoạt động môi giới, trong đó Top 10 đơn vị dẫn đầu thường chiếm quanh 70%. Cơ cấu này tương đồng với thị phần môi giới cổ phiếu đang tập trung chủ yếu trong tay nhóm đầu ngành, phản ánh mức độ tập trung hóa ngày càng rõ nét.

Trong đó, Top 10 công ty có doanh thu môi giới lớn nhất quý III/2025 là VPS, SSI, HSC, Vietcap, MBS, KIS, Mirae Asset và VPBankS với tổng doanh thu khoảng 5.000 tỷ đồng.

Đáng chú ý, VPS trở thành công ty chứng khoán đầu tiên trong lịch sử Việt Nam ghi nhận doanh thu môi giới vượt 1.500 tỷ đồng chỉ trong một quý. SSI cũng bứt phá mạnh mẽ, đạt trên 900 tỷ đồng, tiến sát ngưỡng nghìn tỷ và tạo thế song mã cùng VPS trong cuộc đua chiếm lĩnh thị trường môi giới.

Các công ty chứng khoán còn lại trong Top 10 nhìn chung có doanh thu môi giới dưới 400 tỷ đồng, tạo khoảng cách khá rõ so với hai vị trí dẫn đầu.

Tuy nhiên, vẫn có những CTCK lọt Top thị phần như VNDirect, TCBS, FPTS... nhưng ghi nhận doanh thu môi giới thấp hơn nhiều so với quý cuối năm 2021 dù đã tăng mạnh trong 2 quý gần đây.

Có những lý do khác nhau dẫn đến việc một số CTCK ghi nhận doanh thu môi giới thụt lùi so với giai đoạn cuối 2021 dù thị trường bùng nổ hơn. Trường hợp của TCBS có thể xuất phát từ chính sách “Zero fee” (miễn phí giao dịch) áp dựng từ đầu năm 2023. Doanh thu môi giới của TCBS thấp hơi đôi chút so với đỉnh nhưng đổi lại những lợi ích khác từ tệp khách hàng mở rộng.

Với VNDirect, CTCK này từng thường xuyên nằm trong Top 3 thị phần môi giới, thậm chí có thời điểm dẫn đầu trong quá khứ nhưng nay lại đang mất dần vị thế. Lý do khiến VNDirect đánh mất thị phần có lẽ nằm ở chính sách không tham gia vào cuộc đua miễn phí, giảm phí hay tăng hoa hồng môi giới. Ngoài ra, sự cố bị hacker tấn công hệ thống giao dịch hồi cuối tháng 3/2024 cũng có thể ảnh hưởng ít nhiều.