Dòng vốn đầu tư chuyển dần vào các nhóm ngành nền tảng

Thị trường chứng khoán vừa trải qua tháng 1/2026 với diễn biến tích cực hơn kỳ vọng. Sau khi kết thúc năm 2025 ở vùng đỉnh lịch sử, thị trường tiếp tục ghi nhận pha bứt phá mạnh trong nửa đầu tháng 1/2026, trước khi điều chỉnh dần trong nửa cuối tháng nhằm củng cố nền giá.

Tính đến phiên giao dịch cuối cùng của tháng 1/2026, VN-Index chính thức chinh phục mốc 1.850 điểm, tăng hơn 3,6% so với cuối năm 2025. Theo các chuyên gia của Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS), diễn biến này phản ánh khả năng thích nghi nhanh của thị trường trước các biến số vĩ mô toàn cầu, đồng thời cho thấy tâm lý nhà đầu tư ổn định hơn trong bối cảnh mặt bằng giá đã được nâng lên mức cao mới.

Điểm đáng chú ý trong tháng 1 nằm ở sự thay đổi rõ nét của cấu trúc dòng tiền. Nếu như giai đoạn trước, lực cầu chủ yếu tập trung vào một số “hệ sinh thái” hoặc nhóm cổ phiếu mang tính dẫn dắt ngắn hạn, thì bước sang đầu năm 2026, dòng tiền đã bắt đầu lan tỏa sang nhiều nhóm ngành nền tảng hơn. Bên cạnh đó, thanh khoản thị trường cải thiện mạnh, với giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt khoảng 26.000 - 28.000 tỷ đồng/phiên, cao hơn đáng kể so với mặt bằng cuối năm 2025.

Thị trường tháng vừa qua cũng ghi nhận sự phân hóa tương đối rõ giữa nhóm cổ phiếu trụ cột và phần còn lại, dựa trên thực lực kinh doanh. Nhóm ngân hàng và chứng khoán tiếp tục đóng vai trò nòng cốt dẫn dắt chỉ số. Trong đó, nhóm ngân hàng hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng, còn nhóm chứng khoán bứt phá nhờ thông tin liên quan đến vận hành Hệ thống KRX và cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP).

Bên cạnh đó, nhóm bán lẻ và tiêu dùng ghi nhận “sóng Tết” khá rõ nét khi các cổ phiếu như MWG, PNJ, MSN tăng 10 - 15%, phản ánh sự phục hồi của sức mua trong dịp Tết Nguyên đán 2026. Nhóm bất động sản khu công nghiệp cũng thu hút dòng tiền nhờ dữ liệu giải ngân FDI tháng 1 đạt mức cao kỷ lục. Trong khi đó, nhóm sản xuất xuất khẩu bắt đầu xuất hiện sự phân hóa, khi những doanh nghiệp thích nghi tốt với chuỗi cung ứng mới và ít chịu tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ dần hồi phục từ vùng đáy.

Các chuyên gia của VFS đánh giá, sự lan tỏa của dòng tiền giúp xu hướng tăng trở nên cân bằng hơn, giảm bớt rủi ro phụ thuộc vào một vài nhóm cổ phiếu riêng lẻ, đồng thời mở ra dư địa cho dòng tiền trung và dài hạn tham gia thị trường. Tuy nhiên, độ rộng của thị trường vẫn cần cải thiện.