Dòng vốn từ nâng hạng có thể rõ nét hơn sau 6 - 9 tháng

Trong buổi báo cáo kết quả hoạt động quỹ mở quý III/2026 và triển vọng thị trường cuối năm do Công ty TNHH Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF) phối hợp với CTCP Chứng khoán VNDirect (Mã: VND) tổ chức vào ngày 15/10 vừa qua, đại diện VCBF đã đưa ra những đánh giá về tác động của việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư VCBF, cho rằng tác động từ việc FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp cần được nhìn nhận trong trung và dài hạn.

Theo ông, kinh nghiệm từ các thị trường từng được nâng hạng cho thấy giai đoạn giao dịch sôi động thường xuất hiện từ 1 - 2 năm trước thời điểm nâng hạng và kéo dài thêm khoảng 6 - 9 tháng sau đó.

Đối với Việt Nam, việc đưa cổ phiếu vào các bộ chỉ số của FTSE Russell được triển khai qua bốn giai đoạn, bắt đầu từ tháng 9/2026 và kết thúc vào tháng 9/2027.

Theo lộ trình, tỷ trọng có thể đầu tư được bổ sung lần lượt 10% trong tháng 9/2026, 20% vào tháng 3/2027, 35% vào tháng 6/2027 và 35% còn lại vào tháng 9/2027.

Ông Duy Anh ước tính tổng quy mô dòng vốn thụ động từ các ETF liên quan đến quá trình nâng hạng vào khoảng 2 - 3 tỷ USD. Dù không quá lớn so với thanh khoản toàn thị trường, nguồn vốn này được kỳ vọng góp phần cải thiện tâm lý sau giai đoạn nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng.

Tuy nhiên, theo ông Duy Anh, dòng vốn từ các quỹ chủ động mới là yếu tố quan trọng trong dài hạn. Khác với các ETF bám theo chỉ số tham chiếu, nhóm quỹ này thường cần 6 - 9 tháng để nghiên cứu, đánh giá thị trường và phân bổ vốn.

Do đó, ông kỳ vọng tác động tích cực của việc nâng hạng sẽ rõ nét hơn trong thời gian tới, thông qua khả năng thu hút dòng vốn tổ chức dài hạn và cải thiện tâm lý nhà đầu tư trong nước.

Về diễn biến thị trường từ nay đến cuối năm, ông Nguyễn Triệu Vinh, Phó Giám đốc Đầu tư kiêm Giám đốc Đầu tư Cổ phiếu VCBF, cho rằng các yếu tố cần theo dõi sát gồm tình hình Trung Đông, giá dầu và biến động lãi suất trong nước.

Theo đó, nếu xung đột Trung Đông tiếp tục kéo dài, áp lực lạm phát và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư có thể gia tăng. Ngược lại, nếu căng thẳng được giải quyết, sức ép lên nền kinh tế và thị trường chứng khoán có thể giảm bớt.

Tuy nhiên, ông Vinh nhấn mạnh diễn biến thị trường trong ngắn hạn rất khó dự báo chính xác. Thực tế có những thời điểm dữ liệu vĩ mô hoặc diễn biến giá hàng hóa không tạo ra phản ứng của thị trường theo hướng nhà đầu tư thường kỳ vọng.

Từ đó, VCBF cho rằng nhà đầu tư không nên quá tập trung vào biến động trong những tháng cuối năm mà cần đánh giá chất lượng doanh nghiệp đang nắm giữ.

Với các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và ban lãnh đạo có năng lực, khi những rủi ro ngắn hạn qua đi, thị trường có thể dần phản ánh lại giá trị nội tại của cổ phiếu. Ông Vinh cho rằng nhà đầu tư có thể duy trì tầm nhìn 2 - 3 năm thay vì quá tập trung vào những biến động ngắn hạn.