Giá Bitcoin hôm nay 20/12: Thị trường có thể gặp vấn đề mang tính cấu trúc

Theo dữ liệu của Coinmarketcap, lúc 6h00 ngày 20/12/2025 (theo giờ Việt Nam), giá Bitcoin giao dịch ở mức 88.215 USD, tăng 3,22% trong 24 giờ qua. Khối lượng giao dịch của đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn nhất thị trường ở mức 46,8 tỷ USD.

Dù hội tụ đầy đủ các yếu tố thường thấy của một chu kỳ tăng giá, thị trường tiền mã hóa vẫn tiếp tục suy yếu trong giai đoạn cuối năm. Trong năm nay, hàng loạt yếu tố tích cực đã xuất hiện: môi trường pháp lý tại Mỹ ngày càng thân thiện hơn, nhiều quỹ ETF được phê duyệt và đi vào hoạt động, dòng tiền tổ chức gia tăng, cùng với đà tăng mạnh của các thị trường truyền thống như chứng khoán và vàng. Tuy nhiên, trái ngược với kỳ vọng, tổng vốn hóa thị trường crypto lại giảm mạnh, hiện thấp hơn hơn 32% so với đỉnh lịch sử hồi đầu tháng 10 và giảm gần 13% so với đầu năm.

Theo Ran Neuner, bình luận viên crypto của CNBC, thị trường có thể đang gặp vấn đề mang tính cấu trúc. Ông cho rằng với từng ấy “chất xúc tác tích cực”, crypto đáng lẽ phải vận động tốt hơn nhiều. Việc giá không phản ánh các yếu tố nền tảng cho thấy có lực cản ngầm đang tồn tại, dù chưa được nhìn nhận rõ ràng.

Neuner cho rằng thị trường đang đứng trước hai kịch bản: hoặc là nhà đầu tư sẽ sớm nhận ra “ai đang bán và điều gì đang bị trục trặc”, hoặc crypto sẽ chứng kiến một cú bật tăng bù trễ rất mạnh, đúng như cách thị trường tài chính thường vận động sau giai đoạn bị nén quá lâu.

Ở góc nhìn khác, nhà kinh tế Adam Kobeissi nhận định crypto đang trải qua một sự chuyển dịch cấu trúc lớn, trong bối cảnh mức độ sử dụng đòn bẩy đã đạt ngưỡng cực cao. Chuỗi thanh lý kéo dài suốt nhiều tháng gần đây cho thấy thị trường đang tự “xả bớt áp lực”, dù quá trình này diễn ra đau đớn và kéo dài.

Nhà phân tích PlanB cho rằng áp lực bán hiện tại đến từ nhiều nhóm: các nhà đầu tư kỳ cựu vẫn bị ám ảnh bởi cú sập năm 2021, giới giao dịch kỹ thuật dựa vào các chỉ báo như RSI, và những người tin rằng chu kỳ 4 năm đang bước vào pha suy thoái. Theo ông, thị trường đang trong một “cuộc giằng co lớn” và chỉ khi bên bán cạn lực, xu hướng mới có thể đảo chiều.

Trong khi đó, Markus Thielen, CEO của 10x Research, nhận định Bitcoin đã bước vào xu hướng giảm giá dài hạn từ cuối tháng 10, trở thành tài sản rủi ro lớn đầu tiên phản ánh triển vọng kinh tế chậm lại. Ông cũng cho rằng dòng tiền bán lẻ chưa thực sự quay lại trong chu kỳ này, và đà tăng chủ yếu chỉ tập trung vào Bitcoin thay vì lan tỏa sang toàn bộ thị trường.

Tuy vậy, không phải tất cả đều mang màu sắc tiêu cực. Erik Lowe từ Pantera cho rằng, dù giá chưa đáp ứng kỳ vọng, nền tảng dài hạn của ngành vẫn đang được củng cố mạnh mẽ. Năm 2025 chứng kiến những bước tiến mang tính lịch sử như thay đổi lập trường của các cơ quan quản lý Mỹ, kế hoạch dự trữ Bitcoin chiến lược, sự mở rộng của stablecoin và tài sản số hóa gắn với thế giới thực. Theo Lowe, xét trên góc độ phát triển dài hạn, chưa có năm nào quan trọng với crypto như năm 2025. Thị trường có thể đang điều chỉnh về giá, nhưng nền móng cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững trong tương lai đang dần được hình thành.