Giá trị phát hành trái phiếu quý 1/2025 thấp nhất 5 năm

Báo cáo mới nhất của VIS Rating cho biết, lượng phát hành trái phiếu mới trong quý I/2025 đạt 25.000 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước.

Trong vòng 5 năm qua, thông thường quý đầu tiên chỉ chiếm khoảng 10% tổng lượng phát hành hằng năm, phản ánh tác động mùa vụ của thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Điểm khác biệt của phát hành trái phiếu doanh nghiệp quý I/2025 là giá trị phát hành mới thấp nhất trong vòng 5 năm qua, chủ yếu do thiếu các hoạt động phát hành riêng lẻ. 

Chỉ có hai đợt phát hành được công bố trong quý 1/2025 với giá trị 2.000 tỷ đồng, trong khi lượng phát hành trái phiếu công khai trong quý 1/2025 đạt 23.130 tỷ đồng (tăng 68% so với cùng kỳ), cao nhất trong 5 năm qua, nhờ đóng góp của các ngân hàng và công ty chứng khoán.

Trong quý 1/2025, có 3 đợt chậm trả lãi trái phiếu mới từ 3 tổ chức phát hành lần đầu ghi nhận chậm trả. Các trái phiếu chậm trả từ Công ty Xi măng Long Thành và Tập đoàn R&H phản ánh tình hình tài chính khó khăn khi cả hai công ty liên tục báo lỗ trong giai đoạn 2022 - 2023 bởi những thách thức trong các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi - xi măng và bất động sản nghỉ dưỡng.

Trái phiếu chậm trả còn lại, được phát hành bởi Công ty Xây dựng Tracodi, nằm trong số năm trái phiếu bị đình chỉ giao dịch liên quan đến hệ sinh thái BCG; 17 tổ chức phát hành đã trả được hơn 8 nghìn tỷ đồng tiền gốc trái phiếu chậm trả, tỷ lệ thu hồi bình quân tăng 2,7 - 28,2%.

Tính tới cuối quý 1/2025, tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục tăng, đạt 1.262 nghìn tỷ đồng, tương đương mức tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, nhóm ngân hàng vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất với 41,7%, trong khi trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản nhà ở chiếm 30,3%.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch bình quân trong quý đạt 5.239 nghìn tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, 40% khối lượng giao dịch tập trung vào các trái phiếu có kỳ hạn còn lại từ 3 đến 4 năm, chủ yếu do các tổ chức tài chính nắm giữ.

Nhìn về triển vọng thị trường TPDN trong năm 2025, trong báo cáo mới đây, FiinRatings dự báo giá trị dư nợ sẽ tăng từ 15 - 20%. Trong bối cảnh hiện nay, các ngân hàng thương mại vẫn sẽ phải đẩy mạnh phát hành TPDN nhằm tăng vốn cấp 2, phục vụ cho nhu cầu tăng trưởng tín dụng theo chỉ đạo của Chính phủ, đồng thời duy trì lãi suất huy động ổn định.