Giao dịch chứng khoán có xu hướng đi xuống

Phiên giao dịch ngày 9/1 là lần đầu tiên kể từ tháng 9/2020, giá trị giao dịch trên cả 3 sàn HOSE, HNX và UPCOM chỉ đạt hơn 8.700 tỷ đồng. Dòng tiền vào chứng khoán cạn kiệt trong bối cảnh cả bên mua và bên bán đều không có bất cứ động thái đáng kể nào. Tình trạng này cũng đè nặng lên tâm lý của nhà đầu tư, qua đó tạo điều kiện để đẩy chỉ số thụt lùi.

Sắc đỏ bao trùm toàn thị trường, lan rộng ở nhiều ngành nghề khác nhau, thậm chí cả những ngành nghề vốn được xem là trụ cột, có vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản.

Chuyên gia của Công ty Chứng khoán Mirae Asset nhận định, thanh khoản thị trường đã suy yếu trong vài tuần trở lại đây, không riêng gì phiên giao dịch vừa qua.

Nguyên nhân đầu tiên có thể kể đến là tính chu kỳ, thanh khoản thị trường gần Tết Nguyên đán đều thấp. 

Thứ hai, tỷ giá đồng USD đang tiệm cận ở vùng cao, tạo áp lực bán ròng lớn cho khối ngoại; dòng tiền lớn cũng ngại tham gia thị trường ở giai đoạn hiện tại.

Nguyên nhân thứ ba cũng khá quan trọng, là kết quả kinh doanh phân hóa ở nhiều nhóm ngành. Ngoài một số ngành có lợi nhuận cao như ngân hàng, viễn thông thì các nhóm còn lại như bất động sản, vật liệu xây dựng, đầu tư công đang chịu áp lực khá lớn. Lực cầu tiêu dùng trong nước những tháng cuối năm cũng yếu hơn, ở thế phòng thủ.

Dự báo từ nay tới ngày 20/1 (ngày nhậm chức chính thức của Tổng thống Mỹ), thậm chí sau Tết Nguyên đán, tâm lý thị trường chung vẫn vô cùng thận trọng trước các ẩn số về tình hình chính trị thế giới. Thanh khoản của thị trường có thể vẫn duy trì vùng thấp ngay cả sau Tết khi những quyết sách mới của Tổng thống Trump sẽ bắt đầu thực thi.

Tương tự, các chuyên gia của SSI Research cũng phân tích, trong 10 năm gần đây, thị trường thường có diễn biến thanh khoản suy giảm trước Tết và qua Tết khởi sắc trở lại. Tuy nhiên, thực tế cho thấy thanh khoản thị trường đã có xu hướng đi xuống rõ rệt từ giữa năm ngoái. Giá trị khớp lệnh bình quân phiên trên HoSE liên tục giảm qua từng tháng.

Đáng chú ý, thanh khoản khớp lệnh bình quân phiên trên HoSE từ đầu năm 2025 đã rơi xuống dưới 10.000 tỷ đồng, thấp nhất kể từ tháng 4/2023. Gần Tết chỉ là một trong những lý do mang tính ngắn hạn, thanh khoản đi xuống có lẽ là hệ quả tất yếu của việc tâm lý nhà đầu tư chán nản sau giai đoạn khó kiếm lời trên thị trường chứng khoán.

Thị trường liên tục đi tàu lượn, VN-Index gần như chỉ dao động trong vùng 1.200-1.300 điểm. Nhiều lần thất bại trước ngưỡng 1.300 điểm khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên e ngại khi xuống tiền.

Thêm nữa, áp lực bán từ khối ngoại cũng là yếu tố ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt khi dòng tiền nội suy yếu. Trong năm 2024, khối ngoại đã bán ròng lên đến hơn 90.000 tỷ đồng trên HoSE, con số kỷ lục từ trước đến nay. Mặc dù Thông tư 68 có hiệu lực từ đầu tháng 11/2024 giúp cởi nút thắt Pre-funding nhưng tác động đến dòng tiền ngoại là chưa rõ rệt.

Ở thời điểm này, thị trường đang ở nền thanh khoản thấp nên khó tìm kiếm cơ hội đầu tư trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nên tìm kiếm cơ hội đầu tư cổ phiếu ở vùng giá thấp, phù hợp cho góc nhìn trung và dài hạn.