Goldman Sachs hạ dự báo giá dầu năm 2027 do lo ngại nhu cầu suy yếu

Trong báo cáo của Goldman Sachs, sản lượng từ các quốc gia ngoài OPEC như Mỹ, Brazil, Guyana, Venezuela và Các Tiểu vương quốc Arab Thống nhất (UAE) sẽ tiếp tục gia tăng trong những năm tới, góp phần tạo nên trạng thái dư cung trên thị trường năng lượng toàn cầu.

Một trong những nguyên nhân chính khiến Goldman Sachs trở nên thận trọng hơn là sự thay đổi trong cơ cấu tiêu thụ năng lượng tại Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới.

Ngân hàng này cho rằng, mức sụt giảm hơn 10% của nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ hiện nay sẽ kéo dài do Trung Quốc đẩy nhanh quá trình chuyển dịch sang các sản phẩm thay thế như xe điện. Các chuyên gia ước tính tiêu thụ xăng và các sản phẩm liên quan tại quốc gia châu Á này trong tháng 4/2026 đã giảm tới 20% so với cùng kỳ năm ngoái.

Các báo cáo đầu tuần cũng chỉ ra nhu cầu dầu thô của Trung Quốc đang trên đà giảm đều, trong đó doanh số bán nhiên liệu của tập đoàn lọc dầu Sinopec sụt giảm. Dù nguyên nhân một phần đến từ khủng hoảng Trung Đông đẩy giá năng lượng lên cao, nhưng Goldman Sachs và nhiều chuyên gia khác khẳng định việc người dân chuyển sang sử dụng xe điện và đường sắt đã trở thành một xu hướng dài hạn.

Ngân hàng dự báo xuất khẩu dầu từ các quốc gia vùng Vịnh sẽ trở lại mức bình thường vào cuối tháng 8/2026, chậm hơn so với dự báo trước đó là cuối tháng 6/2026. Lưu lượng vận chuyển qua eo biển Hormuz dự kiến sẽ phục hồi lên mức 70% so với thời điểm trước khi nổ ra xung đột, nhờ các biện pháp tái điều hướng tuyến đường hiện tại.

Bên cạnh dự báo cơ sở, Goldman Sachs cũng xây dựng các kịch bản biến động giá dựa trên tình hình thực tế tại eo biển Hormuz. Nếu tình trạng gián đoạn tại eo biển Hormuz kéo dài và tuyến hàng hải này chỉ mở cửa sau tháng 8/2026, giá dầu Brent trung bình sẽ vượt mốc 110 USD/thùng vào cuối năm nay. Trong kịch bản xấu nhất, nếu eo biển này bị phong tỏa đến hết năm 2026, giá dầu Brent có thể vọt lên mức 140 USD/thùng ngay đầu năm 2027.

Ngược lại, nếu eo biển Hormuz mở cửa sớm hơn dự kiến, giá dầu tiêu chuẩn quốc tế có thể lùi về mốc 70 USD/thùng vào cuối năm nay và tiếp tục giảm xuống 60 USD/thùng trong năm 2027.