Làn sóng IPO là động lực mạnh mẽ đưa TTCK Việt Nam tăng trưởng về chất

Báo cáo mới đây của Vietcap nhận định, TTCK Việt Nam bước sang năm 2025 với một chu kỳ tăng giá dài hạn mới. Yếu tố quan trọng trước hết đến từ sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ nới lỏng và tài khóa mở rộng, tạo môi trường tương đồng với giai đoạn kích thích kinh tế 2020 - 2022.

Ở góc độ vĩ mô, Chính phủ đang đầu tư mạnh vài hạ tầng, củng cố thị trường vốn và cải cách thể chế. Những động lực này không chỉ tạo nền tảng cho lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng bền vững, mà còn nâng cao tiêu chuẩn minh bạch, củng cố niềm tin của nhà đầu tư, hướng tới một chu kỳ tăng trưởng dài hơi thay vì chỉ là đợt sóng ngắn hạn.

Một trụ cột quan trọng là tiến trình nâng hạng thị trường. Với những cải cách vừa qua, giới phân tích kỳ vọng Việt Nam có thể được FTSE nâng hạng từ tháng 10/2025 đến tháng 4/2026, giúp thu hút khoảng 1 tỷ USD vốn thụ động và thêm 5 - 6 tỷ USD vốn chủ động. Song song, Chính phủ đã phê duyệt lộ trình triển khai cơ chế CCP trước cuối 2027 - tiêu chí then chốt để đáp ứng yêu cầu nâng hạng của MSCI.

Được hỗ trợ bởi triển vọng kinh tế tích cực, kỳ vọng nâng hạng thị trường và cải cách thủ tục chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), Việt Nam đang bước vào giai đoạn bùng nổ niêm yết mới. Từ nay đến 2027, dự kiến có loạt doanh nghiệp IPO với tổng định giá hơn 50 tỷ USD, mở rộng cơ hội đầu tư và nâng tầm thị trường chứng khoán.

Việc bổ sung thêm các cổ phiếu "bom tấn" với chất lượng tài sản tốt, quản trị minh bạch và tiềm năng tăng trưởng cao sẽ làm cho TTCK Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn trong mắt các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các quỹ đầu tư lớn. Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII - Foreign Institutional Investment) có thể được thúc đẩy mạnh mẽ, tạo động lực tăng trưởng bền vững cho thị trường. Các nhà đầu tư trong nước cũng sẽ có thêm nhiều lựa chọn đa dạng, chất lượng cao để phân tán rủi ro và tìm kiếm lợi nhuận.

Về dư địa thị trường, theo ước tính, tỷ lệ vốn hóa thị trường trên GDP của Việt Nam năm 2024 đạt khoảng 60%, thấp hơn nhiều so với Thái Lan (98%) và Malaysia (111%). Ngay cả sau nhịp tăng mạnh của VN-Index từ tháng 7/2025, con số này mới chỉ nhích lên khoảng 70%. Trong bối cảnh GDP dự kiến tăng trưởng cao và mục tiêu Chính phủ đặt ra là đạt tỷ lệ vốn hóa/GDP 120% vào năm 2030, cùng với danh mục niêm yết chất lượng ngày càng mở rộng, thị trường cổ phiếu Việt Nam vẫn còn dư địa tăng trưởng rất lớn.

Một yếu tố khác củng cố triển vọng dài hạn là tỷ lệ sở hữu tài khoản chứng khoán vẫn ở mức thấp. Đến năm 2024, số tài khoản mới chiếm khoảng 9% dân số - cao hơn một số thị trường mới nổi như Thái Lan, Ấn Độ hay Indonesia, nhưng vẫn cách xa các thị trường phát triển châu Á. Khoảng trống này cho thấy tiềm năng mở rộng cơ sở nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt khi trình độ hiểu biết tài chính tăng lên, nền tảng giao dịch số phát triển và cải cách thị trường khuyến khích sự tham gia sâu rộng hơn.

Song song, thu nhập hộ gia đình được dự báo tăng trưởng bình quân 10%/năm giai đoạn 2025 - 2030 sẽ kéo theo giá trị tài sản trên mỗi tài khoản chứng khoán gia tăng, từ đó thúc đẩy thanh khoản và hỗ trợ sự phát triển bền vững của thị trường.

Các chuyên gia nhận định, làn sóng IPO mới không chỉ mang lại cơ hội đầu tư sinh lời vượt trội cho giới đầu tư mà còn là động lực mạnh mẽ đưa TTCK Việt Nam bước sang một chương mới: tăng trưởng về chất, hội nhập về tầm, và vững vàng hướng tới vị thế thị trường mới nổi.