Lợi nhuận các công ty niêm yết sẽ tăng 14% trong quý III/2025

Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), trong kết quả kinh doanh quý II, doanh thu của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE tăng 7% so với cùng kỳ, đạt trên 1 triệu tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của nhóm này tăng 33% so với cùng kỳ, tương ứng khoảng 130.000 tỷ đồng; biên lợi nhuận sau thuế của nhóm thuộc VN-Index đạt 12,51%, tăng 248 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

Về đóng góp theo ngành, ngân hàng dẫn đầu tăng trưởng doanh thu của VN-Index với 4,5 điểm phần trăm, tiếp đến là năng lượng (1,9 điểm phần trăm) và phân phối & bán lẻ tiêu dùng lâu bền (0,6 điểm phần trăm), trong khi nhóm F&B và thuốc lá cùng nhóm khác đóng góp âm lần lượt 0,5 và 0,6 điểm phần trăm.

Xét về lợi nhuận, ngân hàng cũng dẫn đầu với đóng góp 9,3 điểm phần trăm vào tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của VN-Index, sau đó là bất động sản (8 điểm phần trăm) và phân phối & bán lẻ tiêu dùng lâu bền (4 điểm phần trăm).

Theo VDSC, các động lực như kích cầu nội địa, hoạt động xuất khẩu ổn định, giải ngân đầu tư công mạnh và tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh sẽ là những yếu tố chính hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết trong thời gian qua và các quý tới.

Do đó, VDSC ước tính, trong quý III, lợi nhuận nhóm doanh nghiệp niêm yết trên HOSE sẽ tăng khoảng 14% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ sự đóng góp của nhóm ngân hàng và các doanh nghiệp phi tài chính. Trong khi đó, nhóm bất động sản được dự báo sẽ không còn giữ vai trò dẫn dắt do đã hết hiệu ứng nền cao từ các khoản lợi nhuận bất thường của cùng kỳ năm trước.

Cụ thể, VDSC dự báo nhóm bảo hiểm có mức tăng trưởng lợi nhuận cao nhất, đạt 69%, tiếp đến là dịch vụ tài chính (37%), phi tài chính (29%) và ngân hàng (23%); ngược lại, nhóm bất động sản có thể giảm 42% lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước.

Trên cơ sở triển vọng lợi nhuận và định giá, VDSC khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cao, tập trung vào các ngành có khả năng mở rộng quy mô và sức chống chịu tốt trước lạm phát . Ngoài ngân hàng, khu công nghiệp và thủy sản được đánh giá là hai nhóm ngành hưởng lợi rõ nét từ thay đổi thuế quan.

VDSC đã bổ sung ba mã cổ phiếu SIP, ANV và FMC vào danh mục chiến lược, phản ánh kỳ vọng tích cực vào kết quả kinh doanh khi môi trường thương mại quốc tế thuận lợi hơn. Doanh nghiệp khu công nghiệp được hưởng lợi từ nhu cầu thuê đất tăng mạnh nhờ dòng vốn FDI dịch chuyển, còn doanh nghiệp thủy sản được kỳ vọng cải thiện biên lợi nhuận nhờ chi phí xuất khẩu giảm và nhu cầu từ các thị trường lớn hồi phục.

VDSC đánh giá, thị trường chứng khoán đang trong tháng 8/2025, giai đoạn vùng trũng thông tin sau mùa công bố kết quả kinh doanh quý II. Chính sách thuế quan của Mỹ cũng được đưa ra vào cuối tuần qua và không có yếu tố bất ngờ. Theo giới chuyên gia phân tích, thị trường sẽ phân hóa mạnh, dòng tiền sẽ có xu hướng tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu có triển vọng lợi nhuận tăng trưởng tốt trong quý III và nửa cuối năm.