Lợi nhuận doanh nghiệp dược quý III/2026 phân hóa mạnh

Việt Nam tiếp tục là điểm đến đáng chú ý của ngành dược phẩm nhờ nhu cầu chăm sóc sức khỏe tăng, dân số già hóa và khả năng tiếp cận dịch vụ y tế ngày càng được mở rộng. Tuy nhiên, thị trường dược phẩm Việt Nam đang cho thấy sự phân hóa trong kết quả kinh doanh quý III và 9 tháng đầu năm 2026.

Cụ thể, ở nhóm tăng trưởng, Imexpharm (IMP) dù doanh thu thuần quý đạt 544 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ, nhờ kiểm soát tốt giá vốn giảm 8%, lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 9% lên 84 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng, doanh thu giảm 8% nhưng lợi nhuận sau thuế tăng gần 8%, đạt 260 tỷ đồng. 

Domesco (DMC) ghi nhận sự tăng trưởng đồng bộ khi doanh thu quý đạt 576 tỷ đồng, tăng 8,7%, lợi nhuận sau thuế tăng 39% lên 38,8 tỷ đồng; sau 9 tháng, lợi nhuận cũng tăng 39%, đạt trên 148 tỷ đồng. 

Vidipha (VDP) tiếp nối xu hướng tốt với doanh thu quý tăng 16% lên 230 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 30% lên 15,6 tỷ đồng; lũy kế 9 tháng vẫn duy trì mức tăng trưởng 5,3% về lợi nhuận sau thuế. Pharmedic (PMC) cũng có quý cải thiện khi doanh thu tăng 15% lên 145 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng lên 22 tỷ đồng, dù lũy kế 9 tháng vẫn giảm 9,2%.

Trái ngược với xu hướng tăng trưởng tại Imexpharm, Domesco và Vidipha, nhiều doanh nghiệp đối mặt với kết quả kém khả quan. Như Dược Hậu Giang (DHG) ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất khi doanh thu quý giảm 11% và lợi nhuận sau thuế giảm 53% xuống 98,5 tỷ đồng - mức thấp nhất kể từ quý 1/2011, dù kết quả 9 tháng vẫn duy trì ổn định. 

Công ty Cổ phần Dược phẩm CPC1 Hà Nội (mã chứng khoán: DTP) dù doanh thu tăng 14% lên 476 tỷ đồng nhưng giá vốn tăng vọt 31% khiến lợi nhuận sau thuế giảm 24% xuống gần 75 tỷ đồng; lũy kế 9 tháng cũng giảm 15%. 

Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương CPC1 (mã chứng khoán: DP1) có doanh thu tăng mạnh 32% lên 679 tỷ đồng và lợi nhuận hoạt động tăng gấp hơn lần, nhưng khoản lợi nhuận khác đảo chiều từ lãi lớn sang lỗ kéo lợi nhuận sau thuế giảm 11% trong quý, dù tổng thể 9 tháng vẫn tăng 11,4%.

Tuy nhiên, khi so sánh các doanh nghiệp trong ngành, cần phân biệt quy mô doanh thu, lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế và mức tăng trưởng so với cùng kỳ. Một doanh nghiệp có tốc độ tăng lợi nhuận cao chưa chắc có quy mô lợi nhuận lớn; ngược lại, doanh nghiệp có doanh thu cao vẫn có thể gặp sức ép nếu chi phí tăng nhanh.

Về triển vọng thị trường, Việt Nam tiếp tục là điểm đến đáng chú ý của ngành dược phẩm nhờ nhu cầu chăm sóc sức khỏe tăng, dân số già hóa và khả năng tiếp cận dịch vụ y tế ngày càng được mở rộng.

Trong bối cảnh dân số Việt Nam đang già hóa nhanh, đầu tư cho y tế dự phòng và cải thiện khả năng tiếp cận dịch vụ chăm sóc sức khỏe ngày càng quan trọng. Khu vực tư nhân có thể bổ sung nguồn lực cho hệ thống y tế công thông qua đầu tư bệnh viện, cơ sở khám chữa bệnh và phát triển các giải pháp chăm sóc sức khỏe.

Theo các chuyên gia, ngành dược Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển đổi khi Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Dược có hiệu lực từ ngày 1/7/2025. Các quy định liên quan đến phân phối, đấu thầu, quản lý thị trường và tiêu chuẩn chất lượng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với hoạt động quản trị và tuân thủ của doanh nghiệp.

Những thay đổi về chính sách và quản lý thị trường có thể khiến một số doanh nghiệp phải điều chỉnh quy mô, mô hình hoạt động và hệ thống phân phối. Về lâu dài, yêu cầu minh bạch và kiểm soát chất lượng có thể góp phần nâng cao tính cạnh tranh của thị trường.

Nhận định về thị trường, các chuyên gia cho biết, ngành dược Việt Nam có nền tảng nhu cầu dài hạn nhờ những thay đổi về nhân khẩu học và kinh tế - xã hội. Dân số già hóa kéo theo nhu cầu điều trị các bệnh mạn tính như tim mạch, tiểu đường và bệnh xương khớp tăng lên. Trong khi đó, thu nhập cải thiện và độ bao phủ bảo hiểm y tế mở rộng có thể làm thay đổi nhu cầu sử dụng thuốc và các sản phẩm chăm sóc sức khỏe.

Một động lực khác là sự phát triển của thuốc sản xuất trong nước tại kênh bệnh viện. Khi doanh nghiệp nội địa nâng cao tiêu chuẩn sản xuất và chất lượng sản phẩm, nhóm thuốc generic có chất lượng tốt, giá cạnh tranh có thêm cơ hội tham gia thị trường.

Bên cạnh việc mở rộng sản phẩm và thị trường, tối ưu hóa vận hành cũng là yếu tố quan trọng đối với lợi nhuận. Các doanh nghiệp đang chú trọng tinh gọn hệ thống phân phối, nâng cao hiệu suất nhà máy và ứng dụng công nghệ vào quản trị để kiểm soát chi phí.

Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng rõ nét, kết quả kinh doanh của từng doanh nghiệp sẽ phụ thuộc vào khả năng chuyển hóa nhu cầu thị trường thành doanh thu, đồng thời duy trì biên lợi nhuận thông qua kiểm soát chi phí và nâng cao hiệu quả hoạt động.