MBS dự báo kinh tế Việt Nam có thể tăng trưởng khoảng 8 - 8,3% trong quý đầu năm

Tại Báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 3/2026, CTCP Chứng khoán MB (MBS) nhận định nền kinh tế trong hai tháng đầu năm đã ghi nhận những tín hiệu tích cực.

Trong đó, hoạt động sản xuất công nghiệp khả quan với Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 10% so với cùng kỳ; dòng vốn đầu tư nước ngoài (FDI) giải ngân ổn định, tăng 8,8% so với cùng kỳ; giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh ngay từ đầu năm, tăng 24,4% so với cùng kỳ và lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát khi tăng 2,9% trong hai tháng đầu năm.

Dựa trên nền tảng này, chuyên gia MBS dự báo tăng trưởng GDP quý 1/2026 ở mức 8% - 8,3%. Tuy nhiên, mức dự báo này có phần cẩn trọng hơn so với mức 9,1% của kịch bản tăng trưởng kinh tế 10% theo Nghị quyết 01/NQ-CP, trong bối cảnh cán cân thương mại nhập siêu ba tháng liên tiếp, và tiêu dùng nội địa chưa hồi phục như kỳ vọng.

Báo cáo của MBS nêu rõ tình hình cung đột tại Trung Đông bất ngờ leo thang vào cuối tháng 2 đã đẩy giá dầu thế giới tăng mạnh trong những ngày đầu tháng 3. Thậm chí, có thời điểm giá dầu chạm đỉnh 4 năm, lên tới 119,5 USD/thùng.

Trong bối cảnh Việt Nam là quốc gia nhập khẩu năng lượng ròng, diễn biến này nhanh chóng gây áp lực lên giá xăng dầu trong nước. Ghi nhận cho thấy, trong những ngày đầu tháng 3, giá xăng dầu nội địa tăng trung bình 32,3% so với tháng trước và tăng 29,1% so với cùng kỳ năm trước. Hệ quả là chi phí vận tải gia tăng, kéo theo áp lực tăng giá hàng hoá trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) còn chịu thêm áp lực từ nhiều yếu tố khác. Trong đó, giá điện được dự báo duy trì ở mức cao trong nửa đầu năm do điều chỉnh tăng từ tháng 5/2025. Cùng với đó, giá vật liệu xây dựng có xu hướng nhích lên khi nhu cầu triển khai các dự án hạ tầng và bất động sản dân cư gia tăng, với giá thép dự kiến tăng khoảng 7% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, các quy định về thu thuế đối với hộ kinh doanh cũng có thể góp phần làm tăng giá hàng hoá đến tay người tiêu dùng. Đồng thời, tác động từ tỷ giá và tăng trưởng tín dụng mạnh trong năm 2025 được kỳ vọng sẽ dần phản ánh vào mặt bằng giá của năm 2026.

Trên cơ sở đó, các chuyên gia MBS dự báo lạm phát cơ bản có thể tăng lên mức 4,3 - 4,5% vào tháng 3 và tháng 4, trong kịch bản giá xăng dầu trong nước duy trì trung bình khoảng 24.800 - 24.900 đồng/lít. Theo đó, CPI bình quân năm 2026 được ước tính có thể tăng trong khoảng 4 - 4,3% so với cùng kỳ năm trước.