MBS dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 tăng 8,7%

Theo báo cáo từ công ty Chứng khoán MB (MBS), năm 2026 là năm đầu tiên thực hiện Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn 2026 - 2030, với các mục tiêu thách thức. Các nhà phân tích từ MBS dự báo GDP tăng 8,5% - 8,7% trong năm 2026 nhờ đẩy mạnh vốn đầu tư công, sản xuất phục hồi.

Lý giải về nhận định này, báo cáo từ MBS, cho rằng nền kinh tế sẽ tiếp tục vận động với tốc độ cao trong năm 2026, nhờ vào các nền tảng. Trong đó, thương mại toàn cầu ổn định, các yếu tố bất định giảm dần sẽ thúc đẩy xuất khẩu và sản xuất trong nước.

Đầu tư công trong năm tới được MBS dự báo sẽ đạt tỷ lệ giải ngân khoảng 85% - 90% kế hoạch (tương ứng 920 – 970 nghìn tỷ đồng), tăng trưởng 21% - 28% so với năm 2025 sẽ là động lực truyền dẫn với hàng loạt các dự án chiến lược: Đường sắt Hà Nội - Hải Phòng - Lào cai, Metro Cần Giờ, dự án trục đại lộ cảnh quan sông Hồng,… 

Với hoạt động xuất khẩu - một trụ cột khác của nền kinh tế, MBS dự báo tăng trưởng xuất khẩu sẽ đạt mức 15 - 16% trong năm sau. Nhận định của nhóm phân tích dựa trên 2 yếu tố chính.

Thứ nhất, theo Hội nghị Liên Hợp Quốc về Thương mại và Phát triển, thương mại hàng hóa toàn cầu sẽ tăng trưởng khoảng 4% trong năm 2026, riêng ngành điện tử - mảng lợi thế của Việt Nam vẫn dẫn đầu (tăng 14%) do nhu cầu đầu tư AI.

Thứ hai, sau quá trình đàm phán, hiện mức thuế suất trung bình thực tế các mặt hàng chịu thuế của Việt Nam đang vào khoảng 18%, thấp hơn đáng kể với các nước cạnh tranh trực tiếp.

Tiếp theo, thu ngân sách được đẩy mạnh tạo dư địa cho chính sách tài khóa mở rộng, hỗ trợ tăng trưởng.

Ngoài ra, nhu cầu vốn của nền kinh tế được dự báo sẽ tiếp tục tăng mạnh trong 5 năm tới, với mục tiêu nâng tỷ lệ tổng vốn đầu tư toàn xã hội/GDP từ 32% lên 40%.

Hơn nữa, tỷ lệ tiền gửi kỳ hạn ngắn (dưới 6 tháng) hiện nay vẫn đang chiếm tỷ lệ chủ đạo, tương ứng 80% tổng tiền gửi hệ thống, trong khi nhu cầu vốn trung và dài hạn cho kế hoạch đầu tư hạ tầng là rất lớn, dẫn đến áp lực thiếu hụt vốn dài trong hệ thống.

Do đó, công ty chứng khoán này dự báo lãi suất tiền gửi có thể tạo lập mặt bằng mới trong năm sau, riêng mức lãi suất đối với kỳ hạn 12 tháng có thể tăng thêm 50 điểm cơ bản.

Tuy nhiên các thách thức nội tại vẫn còn đó, các chuyên gia cho rằng lạm phát sẽ nhích lên mức 4% trong bối cảnh tín dụng tăng mạnh và tỷ giá vẫn neo ở mức cao. Lãi suất sẽ thiết lập mặt bằng mới trong năm 2026 khi đầu tư tăng mạnh. Tỷ giá sẽ ổn định hơn nhưng vẫn tăng khoảng 2,5% - 3% trong năm 2026.

Các rủi ro tiềm ẩn bao gồm: Sự bất ổn định trong chính sách điều hành của TT Trump có thể tác động đến xuất khẩu và dòng vốn FDI . Rủi ro xung đột chính trị tại các khu vực nóng, kể cả Châu Á.