MSR ghi nhận lợi nhuận kỷ lục Quý II/2026

Trong 6 tháng đầu năm điều kiện thị trường tiếp tục thuận lợi đối với các mặt hàng chủ lực của MSR trong quý II/2026, nhờ nguồn cung thắt chặt mang tính cơ cấu, nhu cầu công nghiệp ổn định và hoạt động thu mua chiến lược ngày càng tăng từ các chính phủ và khách hàng công nghiệp. Trong khi giá Vonfram và Bismut nối dài xu hướng tăng mạnh từ đầu năm 2025, giá Đồng duy trì ở mức cao, thì thị trường Florit cấp axit nhìn chung ở trạng thái cân bằng.

Ngoài các yếu tố cung-cầu truyền thống, vấn đề an ninh nguồn cung tiếp tục tái định hình thị trường khoáng sản quan trọng toàn cầu. Bối cảnh địa chính trị bất ổn gia tăng, các biện pháp kiểm soát xuất khẩu và những quan ngại về an ninh quốc gia ngày càng lớn khiến chính phủ các nước phương Tây và khách hàng công nghiệp đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa chuỗi cung ứng, dẫn đến mức chênh lệch giá ngày càng tăng cao đối với các nguồn nguyên vật liệu quan trọng đáng tin cậy ngoài Trung Quốc. Đồng thời, sự gia tăng đầu tư vào sản xuất tiên tiến, bán dẫn, hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) và các công nghệ quốc phòng thế hệ mới tiếp tục tạo điểm tựa mang tính cơ cấu cho nhu cầu dài hạn đối với các sản phẩm chủ lực của MSR bao gồm vonfram, đồng., florit cấp xít, bismut...

Các yếu tố nền tảng của thị trường Vonfram tiếp tục được củng cố trong quý II/2026, với giá đạt các mức cao mới trong nhiều năm. Giá APT Cao theo Fastmarkets chốt phiên cuối tháng 6 ở mức 3.250 USD/mtu, tăng 570% so với cùng kỳ năm trước, trong khi giá trung bình trong 6 tháng đầu năm 2026 là 2.528 USD/mtu, tăng 547% so với mức 390 USD/mtu của 6 tháng đầu năm 2025.

Thị trường tiếp tục bị chi phối bởi các hạn chế mang tính cơ cấu về nguồn cung. Cơ chế kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc, quy trình cấp phép xuất khẩu có chọn lọc và nguồn cung từ các mỏ trong nước bị hạn chế đã làm giảm khả năng tiếp cận nguyên liệu trong suốt quý, qua đó củng cố các lo ngại về an ninh nguồn cung trong nhóm khách hàng công nghiệp toàn cầu. Thay vì làm gián đoạn hoàn toàn hoạt động thương mại, cơ chế cấp phép xuất khẩu hiện tại đã làm gia tăng sự bất định về thời điểm và khả năng sẵn có của nguồn cung, thúc đẩy khách hàng công nghiệp phải đánh giá lại chiến lược mua hàng và đa dạng hóa nguồn cung.

Tình trạng thắt chặt chuỗi cung ứng không chỉ dừng ở khâu tinh quặng đầu vào. Trong quý II/2026, hai nhà sản xuất vonfram hexaflorua của Nhật Bản đã thông báo tạm dừng sản xuất từ tháng 7/2026 do không tiếp cận đủ nguồn nguyên liệu vonfram có độ tinh khiết cao. Điều này cho thấy những hạn chế về nguồn cung đầu vào đang ngày càng ảnh hưởng đến hoạt động chế biến sâu. Đối với nhiều ngành công nghiệp trọng yếu, đặc biệt là bán dẫn và quốc phòng, khả năng bảo đảm nguồn cung vonfram ổn định đang trở thành một tiêu chí mua hàng ngày càng quan trọng, bên cạnh yếu tố giá và chất lượng sản phẩm.

Nhu cầu vẫn duy trì ổn định trong các lĩnh vực hợp kim cứng, dụng cụ cắt, thiết bị khai khoáng và xây dựng, hàng không vũ trụ, bán dẫn và quốc phòng. Đặc biệt, lĩnh vực quốc phòng tiếp tục là nguồn cầu gia tăng ngày càng quan trọng, ước tính chiếm khoảng 12% tổng tiêu thụ vonfram toàn cầu trong năm 2026 và dự kiến tăng lên khoảng 15% vào giai đoạn 2027–2028 do chi tiêu quốc phòng gia tăng, hoạt động bổ sung kho dự trữ chiến lược và bất ổn địa chính trị ngày càng lớn. Sự mở rộng nhanh chóng của các hệ thống quốc phòng ứng dụng AI, nền tảng tự hành, vũ khí dẫn đường chính xác và công nghệ tác chiến điện tử cũng đang tạo thêm động lực tăng trưởng nhu cầu mang tính cơ cấu cho Vonfram.

Các chính phủ và khách hàng công nghiệp cũng tăng cường củng cố chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng. Các sáng kiến dự trữ chiến lược tiếp tục được đẩy mạnh, bao gồm Chương trình dự trữ khoáng sản "Project Vault" (Dự án Hầm chứa) do Mỹ đề xuất và các sáng kiến mua sắm theo Đạo luật Nguyên liệu thô Quan trọng của Liên minh châu Âu. Đồng thời, các khách hàng công nghiệp tiếp tục bổ sung hàng tồn kho cũng như đánh giá, phê duyệt các nhà cung cấp thay thế ngoài Trung Quốc. Điều này phản ánh sự chuyển dịch rộng hơn từ chuỗi cung ứng tối ưu chi phí sang chiến lược mua sắm dựa vào tính ổn định. Tuy nhiên, quá trình cấp phép, huy động vốn, chạy thử và thẩm định khách hàng kéo dài đồng nghĩa với việc nguồn cung Vonfram mới ngoài Trung Quốc chỉ được kỳ vọng xuất hiện từ từ trong những năm tới.

Nhìn chung, nguồn cung Vonfram toàn cầu tiếp tục không theo kịp cầu, qua đó duy trì một môi trường thị trường thắt chặt mang tính cơ cấu. Khi chính phủ các nước ngày càng nhìn nhận khoáng sản quan trọng dưới góc độ an ninh kinh tế, khả năng chống chịu công nghiệp và quốc phòng, thì sự cạnh tranh về nguồn cung vonfram đáng tin cậy ngoài Trung Quốc được dự báo sẽ tiếp tục mạnh mẽ. Trong bối cảnh xuất khẩu từ Trung Quốc được dự báo tiếp tục hạn chế, nguồn cung mới ngoài Trung Quốc còn ít và hoạt động mua vào mang tính chiến lược của các chính phủ và khách hàng công nghiệp tiếp diễn, MSR kỳ vọng các yếu tố nền tảng của thị trường vonfram sẽ vẫn thuận lợi trong thời gian còn lại của năm 2026.

Giá Đồng vẫn ở mức cao trong suốt quý II/2026 do nguồn cung tinh quặng hạn chế và nhu cầu mang tính cơ cấu vẫn vững chắc. Giá đồng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) chốt phiên cuối tháng 6 ở mức 13.340 USD/tấn, tăng 33% so với cùng kỳ năm trước, trong khi giá trung bình trong 6 tháng đầu năm 2026 đạt 13.082 USD/tấn, tương ứng mức tăng 39% so với cùng kỳ năm 2025.

Điều kiện nguồn cung vẫn thắt chặt. Mức phí gia công và tinh luyện (TC/RC) chuẩn hằng năm cho năm 2026 được ấn định ở những ngưỡng thấp trong lịch sử, phản ánh sự cạnh tranh gay gắt giữa các nhà máy tinh luyện để tranh giành nguồn cung tinh quặng hạn chế và mức tăng trưởng sản lượng khai thác trong ngắn hạn khá khiêm tốn. Một số nhà máy tinh luyện tại Trung Quốc được cho là vẫn phải vận hành dưới công suất thiết kế do bị hạn chế về nguồn nguyên liệu đầu vào.

Các yếu tố nền tảng về nhu cầu tiếp tục mang tính hỗ trợ, được thúc đẩy bởi dòng vốn đầu tư liên tục vào hạ tầng truyền tải điện, năng lượng tái tạo, xe điện và mở rộng các trung tâm dữ liệu. Nhập khẩu đồng tinh luyện của Trung Quốc cũng duy trì ở mức cao trong quý nhờ các khoản đầu tư không ngừng vào nâng cấp lưới điện và triển khai năng lượng tái tạo.

Giá Florit cấp axit nhìn chung duy trì ổn định trong quý II/2026, dù có giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng tại Trung Quốc tiếp tục bị hạn chế bởi các quy định môi trường nghiêm ngặt hơn và quá trình tái cơ cấu, sắp xếp lại ngành, trong khi hoạt động xuất khẩu vẫn được kiểm soát chặt chẽ và chủ yếu hướng tới các khách hàng dài hạn theo hợp đồng. Ngoài Trung Quốc, nguồn cung tăng thêm vẫn ở mức hạn chế, với sản lượng từ Mexico, Mông Cổ và Nam Phi phần lớn đã được cam kết theo các hợp đồng bao tiêu hiện có.

Trong thời gian tới, MSR kỳ vọng các điều kiện thị trường sẽ tiếp tục thuận lợi trong thời gian còn lại của năm 2026, nhờ hoạt động xuất khẩu có kỷ luật của Trung Quốc, tăng trưởng nguồn cung toàn cầu bị hạn chế và quá trình tái tích trữ hàng tồn kho của khách hàng hạ nguồn. Giá Bismut tiếp tục tăng trong quý II/2026, nối dài đợt tăng từ đầu năm 2025. Giá tham chiếu Fastmarkets Bismut 99,99% loại Thấp chốt phiên cuối tháng 6 ở mức 22,0 USD/pao, tăng 37,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi giá trung bình 6 tháng đầu năm 2026 đạt 21,0 USD/pao, tăng 14,1% so với cùng kỳ năm 2025.

Masan High-Tech Materials là nhà cung cấp các vật liệu vonfram tiên tiến hàng đầu thế giới, được sử dụng trong các ngành công nghiệp chủ chốt như điện tử, hóa chất, ô tô, hàng không vũ trụ, năng lượng và dược phẩm, phục vụ khách hàng trên toàn thế giới. Là nhà sản xuất các sản phẩm vonfram chế biến sâu và cận sâu lớn nhất thế giới ngoài Trung Quốc, Công ty đang vận hành mỏ đa kim Núi Pháo và nhà máy chế biến vonfram hiện đại tại tỉnh Thái Nguyên, Việt Nam. Masan High-Tech Materials cũng là nhà sản xuất Florit và Bismut hàng đầu thế giới.