Năm 2026, lượng trái phiếu đáo hạn lên tới 190.400 tỷ đồng

Phát biểu tại Diễn đàn Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp 2026 diễn ra sáng 2/4/2026, ông Nguyễn Hoàng Dương, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho biết, năm 2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ so với năm trước.

Theo đó, có 106 doanh nghiệp phát hành riêng lẻ, huy động thành công 576.000 tỷ đồng, tăng 31,6% so với năm 2024. Phát hành trái phiếu ra công chúng cũng tăng mạnh với tổng giá trị đăng ký chào bán đạt 51.980 tỷ đồng, tăng trưởng 36%.

Đặc biệt, tỷ lệ chậm trả gốc, lãi có xu hướng giảm. Khung pháp lý hoàn thiện cùng mức độ minh bạch của doanh nghiệp được cải thiện đã giúp niềm tin của nhà đầu tư dần phục hồi.

Mặc dù vậy, ông Nguyễn Hoàng Dương cũng chỉ ra thực tế, vẫn còn tồn tại một số đơn vị chậm trả gốc, lãi trái phiếu, gây tâm lý lo ngại cho nhà đầu tư. Chính vì vậy, việc siết chặt kỷ luật thị trường, giám sát chặt chẽ và thực thi các chế tài là rất cần thiết để doanh nghiệp thực hiện nghiêm nghĩa vụ của đơn vị phát hành.

Về thị trường TPDN năm 2026, Phó Chủ tịch UBCK chỉ ra thách thức khi áp lực đáo hạn vẫn rất lớn. Năm nay, tổng giá trị trái phiếu đến hạn là 190.400 tỷ đồng (thấp hơn 1,7% so với mức đáo hạn 193.700 tỷ đồng của năm 2025). Áp lực này buộc doanh nghiệp phải chủ động tái cơ cấu tài chính hoặc tìm kiếm các nguồn vốn thay thế.

Trong bối cảnh lãi suất huy động tăng, lãnh đạo UBCKNN cảnh báo không chỉ chi phí huy động TPDN cũng sẽ tăng theo mà thị trường cũng sẽ tái định giá rủi ro, đồng thời nhà đầu tư cũng thận trọng và chọn lọc hơn. Bối cảnh này đòi hỏi doanh nghiệp phát hành phải minh bạch thông tin và có phương án sử dụng vốn hiệu quả nếu muốn tiếp cận thị trường.

Mặc dù thị trường TPDN vẫn còn gặp nhiều thách thức, song UBCK khẳng định, cơ quan quản lý đang hướng thị trường phát triển theo hướng an toàn, minh bạch và bền vững thông qua các giải pháp đồng bộ. Dù TPDN đang chiếm tỷ lệ nhỏ trong cơ cấu vốn của nền kinh tế, song trong bối cảnh hệ thống ngân hàng đang phải đối mặt với tình trạng mất cân đối kỳ hạn, TPDN sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong cung ứng vốn trung, dài hạn cho nền kinh tế.

Ông Nguyễn Hoàng Dương nhấn mạnh, sự phát triển lành mạnh của thị trường TPDN không thể tách rời trách nhiệm của các chủ thể tham gia. Cơ quan quản lý giữ vai trò kiến tạo và giám sát; doanh nghiệp cần nâng cao tính minh bạch và sử dụng vốn hiệu quả; nhà đầu tư cần chủ động nâng cao hiểu biết và thận trọng trong các quyết định đầu tư.

UBCKNN cam kết đồng hành cùng doanh nghiệp và nhà đầu tư trong việc hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, nâng cao tính minh bạch và kỷ luật thị trường, hướng tới mục tiêu phát triển thị trường vốn lành mạnh, hiệu quả và bền vững.