Nhu cầu vàng miếng Việt Nam giảm mạnh nhất khu vực, tiêu thụ vàng trang sức tăng mạnh về giá trị

Báo cáo Xu hướng nhu cầu vàng quý I/2026 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy, tổng nhu cầu vàng toàn cầu (bao gồm cả giao dịch trên thị trường phi tập trung - OTC) đạt 1.231 tấn, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là giá trị nhu cầu đã tăng vọt 74%, lên mức kỷ lục 193 tỷ USD, nhờ mặt bằng giá vàng duy trì ở mức cao.

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu tại WGC, nhận định, yếu tố địa chính trị sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy nhu cầu vàng trong năm 2026 và các năm tiếp theo. Điều này góp phần duy trì xu hướng mua ròng của các ngân hàng trung ương, dòng vốn chảy mạnh vào các quỹ ETF vàng và nhu cầu tích trữ vàng vật chất như vàng miếng, vàng xu.

Theo ông Shaokai Fan, giá vàng cao có thể tiếp tục gây áp lực lên nhu cầu vàng trang sức, dù sức mua của phân khúc này vẫn được kỳ vọng duy trì ổn định.

Trên phạm vi toàn cầu, nhu cầu vàng miếng và vàng xu tăng mạnh 42% so với cùng kỳ, đạt 474 tấn, khi nhà đầu tư cá nhân bị thu hút bởi đà tăng giá và vai trò “trú ẩn an toàn” của kim loại quý này.

Đáng chú ý, Trung Quốc ghi nhận mức tăng tới 67%, đạt 207 tấn - mức cao nhất từ trước đến nay, vượt xa kỷ lục cũ 155 tấn thiết lập từ quý II/2013. Các thị trường lớn khác tại châu Á như Ấn Độ, Hàn Quốc, Nhật Bản cũng ghi nhận xu hướng gia tăng tích trữ vàng vật chất, góp phần làm thay đổi cấu trúc nhu cầu toàn cầu.

Tại Mỹ và châu Âu, nhu cầu vàng miếng và vàng xu cũng lần lượt tăng 14% và 50%, cho thấy sức hút lan rộng của vàng trong bối cảnh bất ổn.

Ở khu vực ASEAN, quý I ghi nhận hoạt động đầu tư vàng sôi động. Indonesia có nhu cầu tăng gấp đôi so với quý trước, đạt 23,6 tấn; Thái Lan đạt 10 tấn - mức cao nhất trong quý I kể từ năm 2019.

Ngược lại, Việt Nam là thị trường ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong khu vực, giảm 24% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 9 tấn, dù vẫn tăng 31% so với quý IV/2025. Tổng nhu cầu vàng ở mức tương đối thấp phản ánh tác động của giá vàng cao kỷ lục.

Bên cạnh đó, những hạn chế về nguồn cung trong nước đã đẩy chênh lệch giá vàng nội địa lên mức cao, qua đó thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào vàng thông qua sản phẩm nhẫn vàng trơn.

Thị trường vàng trang sức Việt Nam lại có sự khác biệt so với thế giới. Trong quý I năm nay, nhu cầu vàng trang sức thế giới giảm mạnh 23% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 300 tấn, chủ yếu giá vàng neo cao trong suốt quý làm giảm nhu cầu. Đáng chú ý nhất là Trung Quốc (giảm 32%), Ấn Độ (giảm 19%) và khu vực Trung Đông (giảm 23%). Tuy nhiên, xét về giá trị, nhu cầu vàng trang sức vẫn tăng, cho thấy người tiêu dùng vẫn sẵn sàng mua vàng bất chấp mức giá cao.

Tại thị trường Trung Quốc và Ấn Độ, một phần nhu cầu vàng trang sức đã chuyển sang vàng miếng và vàng xu, nơi vàng trang sức có thể được xem như một hình thức đầu tư thay thế.

Riêng tại các quốc gia ASEAN, giá vàng cao đã thúc đẩy xu hướng chuyển sang các sản phẩm trang sức có hàm lượng vàng thấp hơn và mang tính đầu tư. Theo đó, khối lượng tiêu thụ tại bốn thị trường đều ở mức trầm lắng.

Riêng Việt Nam, theo Hội đồng vàng thế giới, là thị trường đáng chú ý, với giá trị nhu cầu vàng trang sức đạt mức kỷ lục 472 triệu USD, tăng 28% so với quý trước. Diễn biến này một phần có thể do những hạn chế trong nguồn cung vàng miếng, khiến nhu cầu chuyển sang vàng nhẫn trơn như một kênh đầu tư thay thế.

Bà Louise Street, chuyên gia phân tích cấp cao tại WGC, cho biết, giá vàng trong năm 2026 biến động mạnh, từng lập đỉnh trên 5.400 USD/ounce vào tháng 1 trước khi điều chỉnh. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị và đà tăng giá đã thúc đẩy nhu cầu đầu tư, nhất là tại châu Á.

Theo bà, thời gian tới, phần bù rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu vàng, dù môi trường lãi suất cao có thể tạo ra rào cản tại các thị trường phương Tây. Nhu cầu vàng trang sức được dự báo ổn định về giá trị, trong khi nguồn cung có thể tăng nhẹ nhưng vẫn đối mặt rủi ro, đặc biệt từ chi phí năng lượng.