PMI tháng 3 giảm xuống 51,2 điểm

Sáng 1/4/2026, S&P Global công bố chỉ số Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất Việt Nam tháng 3/2026. Trong đó có 3 điểm nhấn nổi bật, chi phí đầu vào tăng mạnh khiến giá cả đầu ra tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4/2011; tốc độ tăng sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới chậm lại đáng kể; thời gian giao hàng bị kéo dài với mức độ lớn nhất trong bốn năm.

Báo cáo của S&P Global cho biết cuộc xung đột ở Trung Đông đã khiến tốc độ tăng chi phí đầu vào trong ngành sản xuất của Việt Nam nhanh hơn đáng kể trong tháng 3, từ đó giá bán hàng tăng với tốc độ nhanh nhất trong gần 15 năm.

Theo S&P Global, chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (PMI) ngành sản xuất Việt Nam của S&P Global vẫn nằm trên ngưỡng 50 điểm trong tháng 3, từ đó kéo dài thời kỳ cải thiện điều kiện kinh doanh hiện nay thành 9 tháng.

Tuy nhiên, chỉ số PMI đã giảm còn 51,2 so với 54,3 điểm của tháng 2 cho thấy các điều kiện sản xuất có mức cải thiện ít đáng kể nhất kể từ tháng 9 năm ngoái.

Đáng chú ý, áp lực giá cả mạnh lên đã làm hạn chế nhu cầu và kết quả là, tốc độ tăng của cả số lượng đơn đặt hàng mới và sản lượng đều chậm lại. Từ đó, việc làm và hoạt động mua hàng đã giảm. Trong khi đó, thời gian giao hàng của nhà cung cấp bị kéo dài đáng kể.

Tác động của cuộc chiến tranh cũng khiến niềm tin kinh doanh giảm, và thái độ lạc quan đã giảm về mức thấp của 6 tháng.

Không chỉ dừng lại ở việc ảnh hưởng đến đơn hàng mới, ảnh hưởng của xung đột ở Trung Đông còn làm gia tăng áp lực lạm phát. Chi phí đầu vào trong ngành sản xuất, theo báo cáo, đã tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4/2022, khi gần một nửa số doanh nghiệp ghi nhận chi phí tăng trong tháng.

Giá dầu tăng kéo theo chi phí logistics, vận tải, nhiên liệu leo thang, buộc doanh nghiệp phải điều chỉnh giá bán khiến giá đầu ra tăng với tốc độ nhanh nhất trong gần 15 năm. Đây là một mức tăng hiếm thấy kể từ khi khảo sát PMI bắt đầu vào năm 2011.

“Tốc độ tăng chi phí đầu vào và giá bán nhanh nhất trong gần 15 năm cho thấy tác động tức thì và rõ rệt mà các doanh nghiệp đang phải đối mặt,” ông Andrew Harker, kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence nhận xét.

Tuy nhiên, việc chuyển phần chi phí sang khách hàng đã gây tác động ngược lại đến cầu thị trường. Nhu cầu suy yếu thể hiện khi tốc độ tăng đơn hàng mới chậm lại đáng kể, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9.2025.

Các yếu tố bên ngoài, như tăng chi phí và bất ổn chuỗi cung ứng đang bắt đầu ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động xuất khẩu của kinh tế Việt Nam.

Sản lượng sản xuất tăng trong tháng 3, nhưng với tốc độ chậm lại và là mức yếu nhất trong một năm qua. Một phần của mức tăng trưởng đến từ từ việc khách hàng đặt hàng sớm nhằm tránh giá tăng hơn là phản ánh nhu cầu tăng bền vững.

Áp lực chi phí và nhu cầu yếu cũng khiến doanh nghiệp thận trọng hơn trong hoạt động mở rộng. Hoạt động mua hàng giảm lần đầu tiên sau tám tháng tăng trưởng dù tồn kho nguyên vật liệu và thành phẩm đều giảm.

Thị trường lao động trong ngành sản xuất cũng bắt đầu chịu ảnh hưởng. Số lượng việc làm giảm lần đầu tiên sau sáu tháng. Điều này phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng của doanh nghiệp trước triển vọng không chắc chắn.

Một số các nhà sản xuất đã sử dụng hàng tồn kho thành phẩm để đáp ứng yêu cầu đơn hàng, từ đó khiến hàng tồn kho sau sản xuất giảm đáng kể. Niềm tin kinh doanh đã giảm xuống mức thấp của 6 tháng trong tháng 3 khi có những quan ngại về ảnh hưởng của chiến tranh ở Trung Đông lên nhu cầu, giá cả và nguồn cung nguyên vật liệu trên thị trường quốc tế.

Bình luận về kết quả khảo sát, ông Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, cho biết chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam của S&P Global nêu bật những ảnh hưởng ban đầu của chiến tranh ở Trung Đông đối với các công ty ngành sản xuất.

"Sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới vẫn nằm trên vùng tăng trưởng (50 điểm) trong tháng 3, nhưng tốc độ tăng đã giảm hẳn so với tháng 2 và trong đó có một phần đến từ việc các nhà nhập khẩu đẩy nhanh đơn đặt trước để tránh hàng hóa tăng giá. Do đó, triển vọng trong ngắn hạn có vẻ ảm đạm, trừ khi có được một giải pháp nhanh chóng cho cuộc chiến tranh và sự gián đoạn qua eo biển Hormuz", ông Andrew Harker nói.