SeABank chào sàn HoSE với giá 16.800 đồng/cp: Đắt hay rẻ?

Hơn 1,2 tỷ cổ phiếu SSB của ngân hàng SeABank đã có hiệu lực niêm yết trên HoSE ngày 3/12/2020 và sẽ chính thức giao dịch từ ngày mai 24/3. Giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên là 16.800 đồng/cổ phiếu, biên độ dao động giá trong ngày giao dịch đầu tiên là /-20%. 

Cổ phiếu SSB lên sàn vào thời điểm cổ phiếu ngành ngân hàng nhận được sự chú ý lớn của thị trường. Nhiều cổ phiếu ngân hàng đã liên tục đi lên và phá đỉnh trong tháng 3 như SHB, VIB, NVB, MBB, CTG,...

Theo báo cáo bạch được công bố cuối năm 2020, SeABank cho biết giá tham chiếu dự kiến của cổ phiếu trong ngày giao dịch đầu tiên được xác định dựa trên việc tham khảo kết quả xác định giá cổ phiếu của SeABank theo phương pháp so sánh giá cổ phần trên thu nhập bình quân của mỗi cổ phiếu (P/E), phương pháp so sánh giá cổ phần trên giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu (P/B) và phương pháp giá trị sổ sách.

Các ngân hàng so sánh được lựa chọn là các ngân hàng hiện đang niêm yết và giao dịch cổ phiếu tại HoSE đến ngày 22/12/2020. Thị giá cổ phiếu của các ngân hàng được lấy tại thời điểm 22/12/2020. Tổng số cổ phiếu đang lưu hành được lấy tại thời điểm 22/12/2020 theo công bố của các ngân hàng.  

Hệ số P/E được tính bằng cách chia thị giá cổ phiếu cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), EPS được tính theo 4 quý gần nhất (quý IV/2019 và 9 tháng 2020). Hệ số P/B được tính bằng cách chia thị giá cổ phiếu cho giá trị sổ sách (BVPS). Thị giá cổ phiếu của các ngân hàng được lấy tại thời điểm 22/12/2020, giá trị sổ sách của các ngân hàng được tính toán tại thời điểm 30/09/2020 có điều chỉnh thêm phần vốn phát hành thêm bằng tiền đối với các ngân hàng có tăng vốn điều lệ bằng tiền sau thời điểm 30/09/2020.

Theo tính toán của SeABank, giá trị cổ phiếu theo P/E là 15.191 đồng/cp, theo P/B là 19.884 đồng/cp và giá trị sổ sách là 10.925 đồng/cp. Ngân hàng kết hợp phương pháp hệ số số P/E với trọng số 20%, phương pháp P/B trọng số 70% và phương pháp giá trị sổ sách trọng số 10%. Theo đó, mức giá tham chiếu tính toán theo các phương pháp trên là 18.049 đồng/cp.

Như vậy, mức giá tham chiếu chính thức trong ngày giao dịch đầu tiên của cổ phiếu SeABank thấp hơn khá nhiều so với tính toán ban đầu của ngân hàng.

SeABank là một trong những ngân hàng tầm trung có tăng trưởng mạnh mẽ nhất những năm trở lại đây. Trong 4 năm qua, lợi nhuận của nhà băng này đã tăng gấp 4,5 lần, đạt mức cao kỷ lục 1.728 tỷ đồng vào năm 2020. Vốn điều lệ cũng tăng mạnh, từ 5.465 tỷ đồng vào cuối năm 2018 lên tới hơn 12.000 tỷ đồng cuối năm 2020.

Đây cũng là một trong 15 ngân hàng được Moody’s nâng triển vọng xếp hạn Nhà phát hành và Tiền gửi nội tệ & ngoại tệ vào ngày 18/3 vừa qua.

So với các ngân hàng có cùng quy mô vốn điều lệ, cổ phiếu SSB sẽ chào sàn với mức giá ngang với thị giá cổ phiếu LPB (16.500 đồng/cp), thấp hơn cổ phiếu OCB (24.600 đồng/cp), EIB (18.900 đồng/cp), MSB (21.500 đồng/cp),…

Với mức giá tham chiếu 16.800 đồng/cp, vốn hóa của SeABank đạt gần 20.300 tỷ đồng khi chào sàn, tương đương với vốn hóa hiện tại của BAB, và thấp hơn vốn hóa của MSB và EIB,...