Tín dụng 'chảy' mạnh vào bất động sản, chứng khoán nhưng không gây rủi ro

Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 7, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Thị Hồng cho biết tín dụng toàn hệ thống 7 tháng đầu năm tăng khoảng 10% so với cuối năm 2024. Đây là mức tăng khá cao so với con số 6% cùng kỳ năm trước.

Trước băn khoăn về việc dòng tiền đang dồn mạnh vào các lĩnh vực bất động sản và chứng khoán, Thống đốc Nguyễn Thị Hồng thẳng thắn thừa nhận tăng trưởng tín dụng tại hai lĩnh vực này đang vượt mức trung bình, nhưng nhấn mạnh đây là xu hướng phù hợp trong bối cảnh Chính phủ đang đẩy mạnh tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản. Khi các vướng mắc pháp lý được xử lý, nhu cầu vốn phục vụ triển khai dự án là điều không thể tránh khỏi.

Đối với hoạt động cho vay liên quan đến chứng khoán, dù tăng trưởng có dấu hiệu đi lên, nhưng tỷ trọng vẫn ở mức khiêm tốn, chỉ khoảng 1,5% tổng dư nợ tín dụng, do đó chưa phát sinh rủi ro đáng kể đối với hệ thống tài chính.

"Ngân hàng Nhà nước vẫn luôn theo dõi sát các chỉ số an toàn", bà Hồng khẳng định. Theo bà, tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn hiện vẫn dưới ngưỡng 30%. Đồng thời, nhà điều hành cũng liên tục chỉ đạo các tổ chức tín dụng cân đối vốn theo kỳ hạn, đảm bảo an toàn hệ thống.

Việt Nam đặt mục tiêu GDP tăng trên 8% năm nay. Tại các cuộc họp Chính phủ gần đây, Thủ tướng Phạm Minh Chính yêu cầu phấn đấu tăng trưởng năm nay đạt 8,3-8,5%, để đảm bảo tăng trưởng hai chữ số trong giai đoạn tới. Để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng, kiểm soát lạm phát, Ngân hàng Nhà nước được giao điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, phù hợp, đồng bộ với chính sách tài khóa.

Tại cuộc họp, Thống đốc chỉ ra một số áp lực tác động tới điều hành chính sách tiền tệ trong năm nay. Cụ thể, triển vọng tăng trưởng toàn cầu suy yếu, nguy cơ lạm phát toàn cầu tăng trở lại vẫn còn, nhất là khi chính sách thuế quan của Mỹ thay đổi nhanh chóng. Thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế diễn biến khó lường, lãi suất USD tăng khiến áp lực lên điều hành chính sách tiền tệ ngày càng lớn.

"Đây là những yếu tố không chỉ gây tác động về mặt tâm lý mà còn ảnh hưởng sâu rộng đến nền tảng kinh tế", bà nói.

Thống đốc cho biết, dù tình hình quốc tế khiến tỉ giá chịu sức ép nhưng mặt bằng lãi suất cho vay tiếp tục giảm khoảng 0,4%/năm so với cuối năm 2024, cho thấy những nỗ lực điều hành linh hoạt, hỗ trợ giảm chi phí tài chính cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, tỷ giá đang chịu áp lực khá lớn, do tác động kép từ yếu tố kinh tế và tâm lý thị trường. Tính đến nay, tỉ giá VND/USD đã tăng 2,9% so với cuối năm 2024. Trong bối cảnh đó, Thống đốc cho biết nếu áp lực tiếp tục tăng mạnh, Ngân hàng Nhà nước sẽ cân nhắc không tiếp tục giảm lãi suất để tránh ảnh hưởng đến ổn định tỉ giá từ đó gây bất ổn vĩ mô.

Về dài hạn, bà Nguyễn Thị Hồng cho rằng cần có giải pháp đồng bộ để hỗ trợ chính sách tiền tệ hoạt động hiệu quả hơn. Thứ nhất, cần phát triển mạnh mẽ thị trường vốn để đáp ứng nhu cầu vốn trung – dài hạn, từ đó giảm áp lực lên nguồn vốn ngắn hạn của hệ thống ngân hàng. Đây là hướng đi đã được Chính phủ đồng thuận tại công điện mới nhất.

Thứ hai, cần mở rộng chương trình bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa. Nếu các doanh nghiệp này được hỗ trợ vay vốn qua cơ chế bảo lãnh, sẽ tạo ra động lực sản xuất mạnh mẽ từ mọi khu vực trong nền kinh tế.

Ngoài ra, với các lĩnh vực như bất động sản và hạ tầng cần nguồn vốn trung dài hạn lớn theo bà Hồng nên huy động qua kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu địa phương, hoặc các khoản vay quốc tế. Bởi lẽ chỉ khi huy động vốn đúng kênh, đúng tính chất thì mới có thể vừa tăng trưởng cao, vừa ổn định bền vững.