Trái phiếu doanh nghiệp bất động sản "ấm dần"

Cụ thể, tỷ lệ Nợ/EBITDA trung bình toàn ngành giảm mạnh từ 4,2 lần xuống còn 3,0 lần so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào mức tăng ấn tượng 45% của EBITDA, vượt xa tốc độ tăng 16,2% của tổng nợ. Trong đó, các chủ đầu tư lớn như VHM, DXG và KDH là những cái tên dẫn dắt xu hướng, khi tăng cường vay vốn để triển khai dự án tại các đô thị trung tâm, trong khi các chủ đầu tư thuộc phân khúc nghỉ dưỡng hoặc đầu cơ vẫn tiếp tục trì hoãn kế hoạch đầu tư do thị trường chưa thực sự phục hồi rõ nét.

Kỳ vọng rằng các chính sách hỗ trợ thị trường sẽ tiếp tục phát huy hiệu quả trong những quý tiếp theo của năm 2025, góp phần thúc đẩy doanh số bán hàng, cải thiện dòng tiền hoạt động và nâng cao các chỉ số bao phủ nợ.

Bên cạnh đó, các chính sách pháp lý cũng đang tạo thêm dư địa tích cực cho các hoạt động phát triển dự án. Thủ tục cấp phép và phê duyệt trong quý 1 tiếp tục được cải thiện, với số lượng dự án được cấp phép mới tăng 37% so với cùng kỳ năm trước.

Về khả năng huy động vốn, các kênh tài chính cho ngành bất động sản nhìn chung vẫn duy trì ổn định trong quý I/2025, chủ yếu đến từ tín dụng ngân hàng. Dư nợ tín dụng cho hoạt động kinh doanh bất động sản tăng 34% so với cùng kỳ – mức tăng mạnh hơn nhiều so với năm 2024 (24%), phản ánh xu hướng các chủ đầu tư đẩy nhanh triển khai dự án khi các rào cản pháp lý đã được tháo gỡ. Song song đó, dư nợ cho vay mua nhà cũng tiếp tục duy trì tăng trưởng đều, đạt 12% so với cùng kỳ.

Trái phiếu doanh nghiệp bất động sản đang quay trở lại

Sau 3 tháng hoàn toàn vắng bóng, tháng 4/2025, các doanh nghiệp bất động sản đã chính thức tái xuất trên thị trường TPDN (thị trường sơ cấp), với tổng giá trị phát hành đạt 12.700 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ năm 2024. Đáng chú ý, riêng nhóm này đã chiếm tới 91,7% tổng lượng phát hành của khối phi ngân hàng trong tháng, cho thấy nhu cầu huy động vốn qua trái phiếu đang quay trở lại mạnh mẽ.

Điểm sáng lớn nhất thuộc về Tập đoàn Vingroup (VIC) với tổng phát hành 9,000 tỷ đồng. Lần đầu tiên doanh nghiệp này trở lại thị trường sau 10 tháng tạm ngưng. Các lô trái phiếu có kỳ hạn trung bình 2,5 năm, với lãi suất coupon dao động từ 12% đến 12,5%/năm – mức cao so với mặt bằng chung nhưng vẫn nằm trong ngưỡng hợp lý của giai đoạn 2023–2024. Ngoài Vingroup, thị trường còn ghi nhận các doanh nghiệp như TCO và F88 không chỉ phát hành trái phiếu, mà còn chủ động thực hiện xếp hạng tín nhiệm – động thái phù hợp với Luật Chứng khoán sửa đổi có hiệu lực từ đầu năm nay.

Lãi suất bình quân của nhóm bất động sản trong tháng cũng ghi nhận mức tăng rõ rệt, lên 10,7%/năm, cao hơn đáng kể so với mức 8,3% của tháng trước. Điều này phản ánh nỗ lực thu hút nhà đầu tư quay trở lại bằng cách "trả giá vốn" cao hơn, đồng thời cho thấy những tín hiệu phục hồi ban đầu của niềm tin vào nhóm ngành từng chịu áp lực lớn từ khủng hoảng thanh khoản và quy định siết chặt thời gian qua.

Quay trở lại với cơ hội đầu tư, mã PGT trên sàn HNX của PGT Holdings là 1 gợi ý đầy tiềm năng cho các nhà đầu tư.

Với tầm nhìn trở thành doanh nghiệp M&A phát triển bền vững, PGT Holdings đã không ngừng đổi mới và nâng cao chất lượng dịch vụ của doanh nghiệp, đặc biệt dành góp phần xúc tiến thương mại giữa Đông Nam Á - Việt Nam - Nhật Bản. Bằng việc chủ động phối hợp với các hiệp hội doanh nghiệp trong nước và nước ngoài, tổ chức sự kiện "Investment Tour/Xúc tiến thương mại" để trao đổi thông tin, chia sẻ kinh nghiệm và tư vấn cho các nhà đầu tư tiềm năng của môi trường, kinh tế Việt Nam và toàn thị trường Đông Nam Á.

Tuy phát triển đa dạng ngành nghề nhưng hiện tại PGT Holdings đang tập trung vào lĩnh vực chủ chốt M&A và cung ứng nguồn lao động.

Về lĩnh vực M&A, việc các nước đổ nguồn vốn FDI vào Việt Nam sẽ thúc đẩy các thương vụ hợp tác mua bán, sáp nhập nở rộ nhanh chóng hơn. Điều này đòi hỏi các doanh nghiệp trong nước phải đi tắt đón đầu, chuẩn bị sẵn sàng và nâng cao năng lực để tìm kiếm những cơ hội hợp tác hấp dẫn. 

Lúc này, PGT Holdings sẽ là đơn vị hỗ trợ nhất quán các hoạt động từ trung gian kết nối bên mua và bên bán, cho đến hỗ trợ kinh doanh như DD, PMI trong nhân sự pháp lý, kế toán. Từ đó, PGT sẽ làm cầu nối các doanh nghiệp trong và ngoài nước thuận lợi đi đến bàn ký kết hợp tác phát triển bền vững.

Đặc biệt trong thời gian tới, bắt nhịp với sự phát triển từ thị trường thế giới và Việt Nam, PGT Holdings có những kế hoạch phát triển và hoàn thiện hệ sinh thái của doanh nghiệp, dự kiến sẽ công bố sớm nhất tới các nhà đầu tư. Vì vậy đầu tư vào PGT Holdings chính là sự đầu tư dài hạn.

Khép lại phiên giao dịch ngày 5/6/2025, mã PGT đóng cửa với mức giá 9.600 VNĐ.