Triển vọng phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp phi tài chính

Hoạt động phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp phi tài chính năm 2025 được dự báo duy trì ổn định. Các chủ đầu tư bất động sản nhà ở sẽ tiếp tục là động lực chính cho thị trường. Trong khi đó, ngành ô tô và điện có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ về phát hành mới.

Triển vọng phát hành 2025

Theo các chuyên gia dự báo hoạt động phát hành sẽ giữ đà ổn định, tiếp tục được dẫn dắt bởi bất động sản nhà ở – lĩnh vực chiếm tới 60% tổng giá trị phát hành.

Theo đó, các doanh nghiệp lớn như Vingroup, Vinhomes và Masterise chiếm tới 72% tổng giá trị phát hành ngành. Dự kiến, giá trị đáo hạn năm 2025 đạt 90 nghìn tỷ đồng – tăng 23% – cho thấy niềm tin vào năng lực trả nợ và triển vọng kinh doanh.

Ngành Ô tô cũng là điểm sáng với kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ chính sách thuế mới. Ba doanh nghiệp lớn dẫn đầu chiếm 96% toàn ngành, với giá trị đáo hạn chỉ 7,6 nghìn tỷ đồng – giảm 44% – tạo điều kiện để tập trung huy động mới cho đầu tư.

Ngành Điện ghi nhận cải thiện về cơ chế giá, đặc biệt trong năng lượng tái tạo. Ba doanh nghiệp lớn chiếm 93% phát hành, với giá trị đáo hạn đạt 4,1 nghìn tỷ đồng – tăng 121%. Tuy nhiên, dòng tiền thực sự vẫn phụ thuộc vào tiến độ vận hành các dự án chuyển tiếp.

Trái lại, bất động sản khu công nghiệp đối mặt nhiều áp lực. Dù ba doanh nghiệp lớn chiếm 100% phát hành, giá trị chỉ còn 1,2 nghìn tỷ đồng – giảm 48%. Cùng với FDI giảm và rủi ro thuế quan gia tăng, triển vọng mở rộng đang bị thu hẹp.

Ngành Xây dựng – hạ tầng và bất động sản nghỉ dưỡng cũng ghi nhận xu hướng thận trọng. Dù giá trị đáo hạn nghỉ dưỡng tăng 25%, triển vọng vẫn ổn định nhờ nền tảng tài chính tốt và hưởng lợi từ đà phục hồi du lịch nội địa.

Tổng giá trị trái phiếu phi tài chính đáo hạn năm 2025 đạt khoảng 151 nghìn tỷ đồng – tăng 9%. Tuy nhiên, nhờ mua lại trước hạn tăng mạnh và thanh khoản cải thiện, rủi ro tái cơ cấu đang được kiểm soát. Với 73% lượng phát hành đầu năm dùng để tái cấu trúc, cho thấy doanh nghiệp đang ưu tiên ổn định trước khi tái tăng trưởng.

Trong bối cảnh nhiều biến động, sự phân hóa theo ngành sẽ ngày càng rõ rệt. Các lĩnh vực có nội lực mạnh, hưởng lợi từ chính sách và nhu cầu nội địa – như bất động sản nhà ở, ô tô và điện – sẽ là đầu tàu dẫn dắt thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Ngược lại, các ngành nhạy cảm với yếu tố bên ngoài sẽ cần thêm thời gian để củng cố niềm tin thị trường.

Doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, chiến lược rõ ràng sẽ trụ vững. Ngược lại, những đơn vị sử dụng đòn bẩy cao, thiếu kế hoạch trả nợ dài hạn sẽ gặp khó khăn.

Thị trường vì thế sẽ trở nên minh bạch và lành mạnh hơn – nền tảng cho phát triển bền vững. Trong quá trình này, nhà đầu tư, tổ chức xếp hạng tín nhiệm, cơ quan quản lý và doanh nghiệp cần cùng hướng đến một mục tiêu: khôi phục niềm tin – nền tảng của mọi thị trường vốn.

Quay trở lại với cơ hội đầu tư, mã PGT trên sàn HNX của PGT Holdings là 1 gợi ý đầy tiềm năng cho các nhà đầu tư.

Với tầm nhìn trở thành doanh nghiệp M&A phát triển bền vững, PGT Holdings đã không ngừng đổi mới và nâng cao chất lượng dịch vụ của doanh nghiệp, đặc biệt dành góp phần xúc tiến thương mại giữa Đông Nam Á - Việt Nam - Nhật Bản. Bằng việc chủ động phối hợp với các hiệp hội doanh nghiệp trong nước và nước ngoài, tổ chức sự kiện "Investment Tour/ Xúc tiến thương mại" để trao đổi thông tin, chia sẻ kinh nghiệm và tư vấn cho các nhà đầu tư tiềm năng của môi trường, kinh tế Việt Nam và toàn thị trường Đông Nam Á.

Tuy phát triển đa dạng ngành nghề nhưng hiện tại PGT Holdings đang tập trung vào lĩnh vực chủ chốt M&A và cung ứng nguồn lao động.

Về lĩnh vực M&A, việc các nước đổ nguồn vốn FDI vào Việt Nam sẽ thúc đẩy các thương vụ hợp tác mua bán, sáp nhập nở rộ nhanh chóng hơn. Điều này đòi hỏi các doanh nghiệp trong nước phải đi tắt đón đầu, chuẩn bị sẵn sàng và nâng cao năng lực để tìm kiếm những cơ hội hợp tác hấp dẫn. Lúc này, PGT Holdings sẽ là đơn vị hỗ trợ nhất quán các hoạt động từ trung gian kết nối bên mua và bên bán, cho đến hỗ trợ kinh doanh như DD, PMI trong nhân sự pháp lý, kế toán. Từ đó, PGT sẽ làm cầu nối các doanh nghiệp trong và ngoài nước thuận lợi đi đến bàn ký kết hợp tác phát triển bền vững.

Đặc biệt trong thời gian tới, bắt nhịp với sự phát triển từ thị trường thế giới và Việt Nam, PGT Holdings có những kế hoạch phát triển và hoàn thiện hệ sinh thái của doanh nghiệp, dự kiến sẽ công bố sớm nhất tới các nhà đầu tư. Vì vậy đầu tư vào PGT Holdings chính là sự đầu tư dài hạn.

Khép lại phiên giao dịch ngày 22/5/2025, mã PGT đóng cửa với mức giá 10,200 VNĐ./