Triển vọng tích cực của ngành ngân hàng năm 2025

Trong báo cáo triển vọng tích cực của ngành ngân hàng năm 2025, Quỹ VinaCapital kỳ vọng lợi nhuận ngành ngân hàng niêm yết sẽ tăng trưởng 17% trong năm 2025, nhờ vào tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống 15% và NIM tăng nhẹ 0,06 điểm % so với năm ngoái lên 3,55 điểm %.

Các chuyên gia dự phóng tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống sẽ duy trì ở mức khoảng 15% trong năm 2025, trong đó tăng trưởng cho vay phân khúc khách hàng cá nhân dự kiến sẽ tăng tốc từ khoảng 12% năm ngoái lên 15% năm nay.

Báo cáo của VinaCapital đã chỉ ra những tiềm năng khác của ngành ngân hàng trong năm 2025.

Tăng trưởng kinh tế thúc đẩy nhu cầu tín dụng

Dù xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ có thể chậm lại trong năm 2025, các yếu tố nội tại như đầu tư hạ tầng, bất động sản và tiêu dùng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc cải thiện tăng trưởng. Mặc dù sự chậm lại của xuất khẩu có thể ảnh hưởng đến GDP, nhưng phần lớn xuất khẩu của Việt Nam đến từ các công ty FDI không sử dụng nhiều tín dụng ngân hàng trong nước. Chính vì vậy, các ngân hàng trong nước vẫn sẽ hưởng lợi từ sự chuyển hướng sang tăng trưởng kinh tế nội tại.

Kỳ vọng tín dụng sẽ là yếu tố bệ phóng cho tăng trưởng lợi nhuận ngành ngân hàng

Các ngân hàng Việt Nam cung cấp tín dụng cho hầu hết các lĩnh vực của nền kinh tế. Đặc biệt, lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng dự báo sẽ là động lực quan trọng cho sự phục hồi kinh tế trong năm 2025. Chính phủ cũng dự định triển khai các biện pháp mạnh mẽ nhằm thúc đẩy thị trường bất động sản, với mục tiêu tăng trưởng cho vay mua nhà có thể đạt mức tăng trưởng mạnh mẽ, từ khoảng 10% năm ngoái lên gần 20% năm nay.

Cải thiện chất lượng tài sản và cơ cấu cho vay hỗ trợ lợi nhuận

Chúng tôi dự báo lợi nhuận của các ngân hàng niêm yết sẽ tăng trưởng 17% trong năm 2025, nhờ vào tín dụng toàn hệ thống tăng trưởng 15% và biên lãi ròng (NIM) tăng nhẹ. Đồng thời, chất lượng tài sản và cơ cấu cho vay đang tiếp tục cải thiện, giúp củng cố đà tăng trưởng lợi nhuận. Các ngân hàng đã điều chỉnh chiến lược cho vay, hướng tới việc giảm bớt rủi ro từ các khoản vay ngắn hạn với lãi suất thấp trong năm qua.

Dự báo NIM sẽ tăng nhẹ, nhưng có một số yếu tố cần lưu ý

Dự báo NIM sẽ cải thiện nhẹ trong năm 2025, nhờ vào cho vay cá nhân và các dự án hạ tầng dài hạn, cùng với sự phục hồi của thị trường bất động sản. Tuy nhiên, sự gia tăng nhu cầu tín dụng có thể làm gia tăng áp lực lên lãi suất tiền gửi, do sự chênh lệch giữa tốc độ tăng trưởng tín dụng và tiền gửi vẫn còn tồn tại.

Chất lượng tài sản tiếp tục cải thiện

Sau sự kiện của SCB năm 2022, tỷ lệ nợ xấu đã có dấu hiệu cải thiện, nhờ vào các biện pháp tái cấu trúc và thu hồi nợ xấu. Dự báo trong năm 2025, tỷ lệ nợ xấu sẽ tiếp tục giảm, hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận ngành.

Cơ hội đầu tư cổ phiếu ngân hàng

Mức định giá cổ phiếu ngân hàng hiện nay vẫn ở mức thấp so với lịch sử, với tỷ lệ P/B chỉ 1,3 lần và ROE dự phóng 16%. Điều này mang lại cơ hội lớn cho các nhà đầu tư, đặc biệt là khi cổ phiếu ngân hàng dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong năm 2025. Tuy nhiên, sẽ có sự phân hóa rõ rệt giữa các cổ phiếu ngân hàng dựa trên chất lượng tài sản, định giá và tăng trưởng lợi nhuận.

Tóm lại, cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục tỏa sáng trong năm 2025 nhờ vào những yếu tố nội tại mạnh mẽ và mức định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các ngân hàng trong ngành là điều cần lưu ý khi đưa ra quyết định đầu tư.