TTCK chờ “sóng” tăng từ KRX

Hệ thống công nghệ thông tin quản lý và điều hành giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam (KRX) từng nhiều lần “lỡ hẹn” với thị trường. Tuy nhiên, không thể phủ nhận sức hấp dẫn của câu chuyện KRX đối với tâm lý nhà đầu tư, bởi đây sẽ là tiền đề để thị trường chứng khoán tiến gần thêm một bước với đích đến nâng hạng.

Hệ thống KRX sẽ có thêm nhiều tính năng, cho phép phát triển nhiều sản phẩm mới, quan trọng là có cơ hội để triển khai cơ chế thanh toán bù trừ trung tâm (CCP) sau này.

Thị trường chứng khoán càng "háo hức" hơn khi mới đây, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho hay, các sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam cùng các thành viên đang bước vào đợt thử nghiệm cuối cùng để chính thức vận hành hệ thống KRX. Việc chuyển đổi dữ liệu sẽ diễn ra vào dịp nghỉ lễ 30/4 - 1/5, vì đây là đợt nghỉ dài, không phải tạm dừng giao dịch toàn thị trường để triển khai. Cơ quan quản lý cùng các thành viên trên thị trường đang gấp rút thực hiện các công việc để hệ thống KRX có thể đưa vào vận hành ngày 5/5/2025 như dự định.

Thông tin này được kỳ vọng mang sức “nóng” trở lại cho thị trường chứng khoán (TTCK) nói chung và nhóm cổ phiếu chứng khoán nói riêng khi đang có dấu hiệu “nghỉ ngơi”.

Theo Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), đây là yếu tố tác động tích cực đến xu thế vận động của thị trường. Bởi:

Thứ nhất, kỳ vọng về việc đưa vào vận hành hệ thống giao dịch mới sắp được đáp ứng, giúp “cởi trói” tâm lý nhà đầu tư.

Thứ hai, KRX Go-live sẽ giúp thị TTCK Việt Nam nâng cao năng lực thanh khoản, đặc biệt góp phần giải quyết các vấn đề vốn là rào cản trong việc được nâng hạng lên thị trường mới nổi. Do đó, hệ thống KRX lần này được kỳ vọng là cơn gió đẩy, giúp TTCK trở nên sôi động hơn trong thời gian tới.

Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư cần lưu ý biến động của các cổ phiếu chứng khoán thường có tính chu kỳ và hệ số beta cao cũng như có sự tương đồng lớn với thanh khoản thị trường.

Vì vậy, nếu muốn đẩy mạnh tỷ trọng nhóm cổ phiếu chứng khoán, nhà đầu tư cần cân nhắc và đảm bảo một số yếu tố trước khi giải ngân như: thị trường có xu hướng rõ nét về thanh khoản (thể hiện qua giá trị giao dịch trung bình ngày); các chính sách phát triển thị trường phát huy tác dụng trên thực tế; dòng vốn ngoại thay đổi xu hướng bán ròng; thông tin về hoạt động tăng vốn cụ thể của một số công ty chứng khoán (CTCK)...

Chuyên gia VPS khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào cổ phiếu của các CTCK có thị phần lớn, tiềm lực tài chính vững mạnh, hiệu quả sinh lời cao, cơ cấu doanh thu đa dạng, số lượng cổ phiếu “trôi nổi” trên thị trường ít. 

Tương tự, Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VISE) nhấn mạnh, để chọn được cổ phiếu chứng khoán chất lượng, nhà đầu tư cần cân nhắc một số tiêu chí kết hợp giữa yếu tố cơ bản và kỹ thuật. Sự lựa chọn ưu tiên vào nhóm cổ phiếu chứng khoán có thị phần lớn và có nhiều lợi thế khi KRX đi vào hoạt động, vì các công ty lớn sẽ thu hút được nhiều nhà đầu tư mới bao gồm cả khối ngoại khi nâng hạng FTSE thành công. Nên lưu ý cẩn trọng các công ty có tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu quá cao (trên 2-3 lần), vì điều này có thể dẫn đến rủi ro tài chính khi thị trường điều chỉnh hoặc lãi suất biến động.

Ở mảng môi giới, các công ty có dư nợ margin lớn nhưng vẫn kiểm soát tốt rủi ro (tỷ lệ nợ xấu thấp) sẽ hưởng lợi từ thanh khoản thị trường cao hiện tại. Một số công ty có thể không phải là công ty dẫn đầu ngành nhưng có những thế mạnh riêng và duy trì tăng trưởng lợi nhuận bền vững và kiểm soát rủi ro tốt sẽ là những CTCK ưu tiên nắm giữ cổ phiếu an toàn hơn so với nhóm còn lại.