TTCK Việt Nam đứng trước cơ hội thu hút vốn ngoại rất lớn

Tại buổi talkshow “Hút dòng vốn ngoại theo tiêu chuẩn thị trường mới nổi”, ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc SSI Research, cho biết tỷ lệ sở hữu nước ngoài (room ngoại) tối đa toàn thị trường có thể đạt 43,5%, nhưng hiện tại khối ngoại mới chỉ nắm giữ khoảng 12,75%. Điều này đồng nghĩa với việc vẫn còn khoảng 31% vốn hóa thị trường, tương đương hơn 113 tỷ USD, đang ở trạng thái "chờ".

Giám đốc SSI Research phân tích, cơ hội trên có được từ những chính sách mở của cơ quan quản lý trong việc nới room ngoại lên 100% ở nhiều mã cổ phiếu, cũng như đề xuất tăng tỷ lệ sở hữu tại các ngành đặc thù như hàng không (từ 34% lên 49%). Đây là nền tảng quan trọng để đón nhận dòng vốn khi thị trường được nâng hạng lên nhóm Mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging) của FTSE Russell hay xa hơn là MSCI.

Ông Phạm Lưu Hưng khẳng định, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đang đứng trước cơ hội thu hút dòng tiền quốc tế vô cùng lớn.

Tuy nhiên, một thực tế mà doanh nghiệp niêm yết Việt Nam phải đối mặt khi nâng hạng là áp lực cạnh tranh. Ông Hưng phân tích, trước đây ở nhóm cận biên, Việt Nam "một mình một chợ". Nhưng khi lên sân chơi lớn, chứng khoán Việt Nam phải cạnh tranh về quản trị công ty và tiêu chuẩn kế toán. Các quỹ lớn không chỉ so sánh doanh nghiệp Việt với chính đơn vị trong quá khứ mà còn so sánh với các đối thủ cùng ngành tại các thị trường mới nổi khác.

Dù áp lực cạnh tranh lớn, Việt Nam vẫn có điểm mạnh riêng để thu hút dòng tiền. Điểm sáng lớn nhất chính là tiềm năng tăng trưởng vĩ mô ổn định và mức định giá đang rất hấp dẫn.

Như ngành nông nghiệp, nhiều doanh nghiệp Việt đang có chỉ số P/E dưới 10, thấp hơn đáng kể so với các nước trong khu vực như Thái Lan hay Indonesia. Đây chính là "thỏi nam châm" thu hút các nhà đầu tư ngoại đang tìm kiếm giá trị thực giữa bối cảnh thị trường quốc tế nhiều biến động.

Những tín hiệu tích cực đã bắt đầu xuất hiện khi các quỹ ETF ngoại bắt đầu mua ròng trở lại trong tuần qua, tập trung vào nhóm cổ phiếu kỳ vọng lọt rổ chỉ số FTSE. Sau giai đoạn thoái vốn, một làn sóng tài khoản ngoại mới đã được mở, tăng hơn 50% so với cùng kỳ, báo hiệu một chu kỳ dịch chuyển dòng vốn mới đang âm thầm bắt đầu.

Dự kiến, xung lực giải ngân từ các dòng vốn ngoại sẽ bứt phá mạnh mẽ vào tháng 6/2027 khi tỷ trọng được đẩy lên tới 65%, trước khi hoàn tất toàn bộ 100% sự hiện diện trong danh mục thị trường mới nổi vào tháng 9/2027. Việc phân kỳ lộ trình một cách bài bản như trên không chỉ giúp thị trường có thời gian thích nghi mà còn đảm bảo sự ổn định, tránh những biến động tiêu cực cho các mã cổ phiếu vốn hóa lớn khi đón nhận dòng vốn tỷ đô.