UOB điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm nay về 7%

Theo báo cáo quý I/2026 do Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu từ Ngân hàng UOB (Singapore) công bố, nền kinh tế Việt Nam đang ghi nhận mức tăng trưởng chậm lại so với quý trước nhưng vẫn vượt kỳ vọng của giới phân tích.

Cụ thể, GDP quý I tăng 7,83% so với cùng kỳ, thấp hơn mức 8,46% của quý IV/2025. Tuy nhiên, con số này cao hơn dự báo 7% của UOB cũng như mức 7,6% theo khảo sát của Bloomberg. Động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ các lĩnh vực sản xuất chế biến, xây dựng và dịch vụ.

UOB lưu ý rằng hoạt động kinh tế thường có xu hướng chậm lại trong quý đầu năm do số ngày làm việc giảm, gắn với kỳ nghỉ Tết tại Việt Nam và nhiều quốc gia châu Á.

Ở khu vực đối ngoại, thương mại và đầu tư vẫn duy trì đà tích cực. Xuất khẩu trong quý I tăng 19% so với cùng kỳ, trong khi nhập khẩu tăng mạnh hơn ở mức 27%, dẫn đến thâm hụt thương mại 3,64 tỷ USD, cao hơn mức 3,09 tỷ USD của quý IV/2025. Mỹ tiếp tục là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch tăng 24%.

Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) giải ngân đạt 5,41 tỷ USD, tăng 9%, phản ánh xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng vẫn đang tiếp diễn.

Tuy nhiên, báo cáo cho thấy rủi ro lạm phát đang gia tăng rõ rệt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần trong tháng 3 tăng 4,65% so với cùng kỳ, chủ yếu do tác động lan tỏa từ giá năng lượng.

Chi phí vận tải (chiếm 9,7% rổ CPI) tăng mạnh 10,8%, góp phần đẩy lạm phát vượt mục tiêu 4,5% của Ngân hàng Nhà nước.

Trong bối cảnh cú sốc mang tính cung và rủi ro năng lượng - chuỗi cung ứng tại Trung Đông vẫn ở mức cao, UOB quyết định điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2026 từ 7,5% xuống 7% và dự báo NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành trong suốt năm 2026. 

Giai đoạn khó khăn nhất sẽ rơi vào quí II và quí III/2026, khi giá năng lượng toàn cầu duy trì ở mức cao và nguồn cung hạn chế đạt đỉnh, trước khi có xu hướng hạ nhiệt vào cuối năm 2026.

Theo kịch bản cập nhật, UOB dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam sẽ đạt 6,5% trong quý II, 6,8% trong quý III và 7% trong quý IV - đều thấp hơn các dự báo trước đó lần lượt là 7,5%, 7,8% và 7,6%. 

Năm nay, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng 10%. Theo UOB, để đạt được, nền kinh tế sẽ phải tăng trưởng tối thiểu 10% trong từng quý còn lại. Ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu UOB đánh giá mặt tích cực là Chính phủ đã xác định rõ một trong những "nút thắt" lớn nhất kìm hãm tăng trưởng là hạ tầng.

"Đây là yếu tố then chốt để nâng cao năng suất, hiệu quả và đồng thời thúc đẩy tổng cầu của nền kinh tế. Vì vậy, đầu tư công đang được đẩy mạnh trong nhiều lĩnh vực", ông nhận định. Hôm 10/4, Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) dự báo GDP Việt Nam 2026 tăng 7,2%.

Với chính sách tiền tệ, UOB kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn duy trì ở mức 4,5%. Lạm phát được dự báo tiếp tục tăng các tháng tới, nhưng chủ yếu bắt nguồn từ các yếu tố phía cung, nên việc thắt chặt chính sách tiền tệ không được xem là phản ứng phù hợp.

Thay vào đó, các chuyên gia ngân hàng này cho rằng gánh nặng ứng phó sẽ chủ yếu đặt lên vai Chính phủ, thông qua việc triển khai các biện pháp giảm thiểu tác động khi áp lực giá và tình trạng thiếu hụt nguồn cung lan tỏa trong nền kinh tế.