UOB dự báo kinh tế Việt Nam tăng trưởng 9,2% trong năm 2026

Theo báo cáo kinh tế vĩ mô mới công bố, Ngân hàng United Overseas Bank (UOB, Singapore) dự báo GDP Việt Nam năm 2026 tăng 9,2%, đồng thời nâng dự báo tăng trưởng năm 2027 từ 8,4% lên 8,8%.

Việc điều chỉnh được đưa ra sau khi GDP quý III/2026 tăng 9,95% so với cùng kỳ năm trước, đưa mức tăng trưởng 9 tháng lên 9,01%. Kết quả này cao hơn dự báo 9% của UOB và mức đồng thuận 8,65% của Bloomberg.

Theo UOB, công nghiệp, xây dựng và đầu tư tiếp tục là những động lực quan trọng của nền kinh tế. Trong 9 tháng, công nghiệp và xây dựng tăng 11,21%, đóng góp 49,62% vào mức tăng tổng giá trị gia tăng. Ngành điện tử cũng duy trì vai trò đáng kể trong hoạt động xuất khẩu, với kim ngạch máy vi tính, sản phẩm điện tử và linh kiện đạt khoảng 111 tỷ USD tính đến giữa tháng 9.

Triển vọng đầu tư được đánh giá tích cực khi vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục tăng. Trong 9 tháng, vốn FDI đăng ký đạt 50,36 tỷ USD, tăng 76,4% so với cùng kỳ; vốn giải ngân đạt 21,07 tỷ USD, tăng 12,1%.

Để đạt mức tăng trưởng 9,2% cả năm như dự báo, GDP quý IV cần tăng khoảng 9,7%. UOB kỳ vọng hoạt động giải ngân đầu tư công tăng tốc vào cuối năm, cùng mùa cao điểm xuất khẩu và dòng vốn FDI duy trì tích cực, sẽ hỗ trợ nền kinh tế hoàn thành mục tiêu này.

Tuy nhiên, mục tiêu tăng trưởng GDP 10% của Việt Nam vẫn được đánh giá khó đạt. Theo tính toán của UOB, để đạt mục tiêu này, GDP quý IV phải tăng khoảng 12,5-13% so với cùng kỳ, trong khi nền so sánh năm trước ở mức cao và đơn hàng xuất khẩu mới đang có dấu hiệu suy yếu.

Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất do S&P Global công bố giảm từ 53,3 điểm trong tháng 8 xuống 51,9 điểm trong tháng 9. Đáng chú ý, đơn hàng xuất khẩu mới giảm tháng thứ hai liên tiếp, với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 4.

Bên cạnh triển vọng tăng trưởng, UOB cũng cảnh báo áp lực lạm phát đang gia tăng. Ngân hàng nâng dự báo lạm phát bình quân năm 2026 lên 4,7%, từ mức 4,1% trước đó. CPI tháng 9 tăng 5,08% so với cùng kỳ, trong khi CPI bình quân 9 tháng tăng 4,52%, vượt ngưỡng mục tiêu kiểm soát lạm phát 4,5%.

Theo UOB, giá năng lượng, nhu cầu trong nước duy trì ở mức cao và tăng trưởng tín dụng là những yếu tố có thể tiếp tục gây sức ép lên mặt bằng giá. Trong khi đó, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất có thể khiến việc điều hành chính sách tiền tệ trong nước thêm khó khăn.

Dù vậy, UOB cho rằng thắt chặt tiền tệ có thể không đem lại nhiều hiệu quả nếu áp lực lạm phát chủ yếu xuất phát từ phía cung, đồng thời có nguy cơ làm suy giảm động lực tăng trưởng. Trong kịch bản cơ sở, ngân hàng dự báo Ngân hàng Nhà nước giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% đến hết năm 2027, kết hợp sử dụng các công cụ thị trường mở và hạn mức tăng trưởng tín dụng để điều tiết thanh khoản.

Về tỷ giá, UOB nhận định cán cân thương mại, dòng vốn FDI và tăng trưởng kinh tế tiếp tục là những yếu tố hỗ trợ đồng Việt Nam. Ngân hàng dự báo tỷ giá USD/VND ở mức 26.300 trong quý IV/2026 và 26.600 trong quý I/2027.

Nhìn chung, việc UOB nâng dự báo tăng trưởng phản ánh triển vọng tích cực của kinh tế Việt Nam trong bối cảnh sản xuất, đầu tư và xuất khẩu duy trì vai trò động lực. Tuy nhiên, để giữ vững đà tăng trưởng trong những tháng cuối năm, bài toán đặt ra là vừa thúc đẩy sản xuất, giải ngân đầu tư công, vừa kiểm soát lạm phát và bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô.