UOB: Dự báo tỷ giá USD/VND có thể đạt đỉnh 26.300 vào quý III

Ngày 12/5, Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore) đã công bố báo cáo Chiến lược tỷ giá và lãi suất tháng 5/2025 nhận định trong khi đồng USD được dự báo tiếp tục suy yếu trong các quý tới, đồng VND lại chịu áp lực giảm giá trước những căng thẳng thương mại giữa Việt Nam và Mỹ.

Tại báo cáo này, các chuyên gia của Ngân hàng UOB đánh giá, đồng USD trải qua tháng 4 đầy biến động, khi hàng loạt tin đồn về xu hướng phi USD hóa lan rộng trên thị trường. Tâm điểm là các giả thuyết xoay quanh “Hiệp định Mar-a-Lago”, dựa trên các phương pháp được cho là bao gồm các biện pháp áp thuế thương mại và làm suy yếu đồng USD.

Theo nhóm phân tích, lý do thực sự khiến đồng USD bị bán tháo sau “Ngày Giải phóng” khi chính quyền của Tổng thống Trump áp loạt thuế quan mới, đặc biệt là khi giảm mạnh so với đồng Đài tệ (TWD), có thể đến từ việc nhiều doanh nghiệp xuất khẩu đồng loạt bán ra lượng USD tích trữ trước đó từ nguồn thu xuất khẩu.

Chuyên gia UOB giữ vững quan điểm rằng đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu so với các đồng tiền mạnh khác. Điều này sẽ khiến chỉ số USD Index - DXY giảm xuống vùng giao dịch mới dưới mốc 100 và tiếp tục giảm về mức 96,9 vào quý 1/2026.

Về các đồng tiền châu Á (Asia FX), dù giai đoạn biến động mạnh đầu tháng 4 đã qua, vẫn còn nhiều rủi ro có thể kìm hãm đà phục hồi của các đồng tiền khu vực. Những yếu tố này được nhóm chuyên gia chỉ ra bao gồm: sự bất định xung quanh kết quả đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cũng như việc các đồng tiền châu Á tăng giá nhanh trong khi triển vọng kinh tế và thương mại trong khu vực lại đang suy yếu.

Dù cho rằng đà phục hồi mạnh mẽ gần đây của các đồng tiền châu Á có phần quá mức, nhưng so với dự báo tháng trước, Ngân hàng UOB cũng điều chỉnh giảm các mức đỉnh dự kiến của tỷ giá USD/Asia trong quý III/2025, phản ánh khả năng giai đoạn căng thẳng nhất của chiến tranh thương mại đã qua. Theo đó, dự báo USD/CNY sẽ ở mức 7,32 trong quý III/2025; USD/SGD, USD/MYR, USD/THB, USD/IDR và USD/VND lần lượt ở mức 1,32; 4,38; 33,5; 16.800 và 26.300.

Đáng chú ý, trong bối cảnh các đồng tiền châu Á hồi phục mạnh trong tháng 4, VND lại đi ngược xu hướng khi giảm 1,6%, xuống còn 25.990 VND/USD.

Diễn biến này được cho là phản ánh lo ngại về tác động tiêu cực lên kinh tế Việt Nam, sau khi Mỹ tuyên bố áp thuế chống trợ cấp lên tới 46% đối với hàng hoá Việt – mức cao thứ hai toàn cầu, chỉ sau Trung Quốc.

Chỉ số PMI ngành sản xuất cũng giảm mạnh xuống còn 45,6 điểm (mức thấp nhất trong hai năm), cho thấy sự thận trọng của nhà sản xuất trong bối cảnh bất ổn thương mại. 

“Nếu Việt Nam không đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ, chúng tôi cho rằng đồng VND sẽ duy trì ở biên độ yếu so với đồng USD”, UOB cho biết trong cập nhật về kinh tế Việt Nam.