VDSC: Nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược phòng thủ

Báo cáo của VDSC cho rằng, trong thời gian này, thị trường chứng khoán có thể tiếp tục biến động mạnh. VDSC ước tính lợi nhuận ròng quý I/2025 của các doanh nghiệp niêm yết tăng khoảng 10% so với cùng kỳ, nhờ đóng góp lớn từ nhóm ngân hàng (tăng 12%) và bất động sản (tăng 193%). Tuy nhiên, triển vọng quý II có thể chịu sức ép nếu căng thẳng thương mại kéo dài.

Yếu tố hỗ trợ ngắn hạn chưa đủ mạnh để thị trường xoay trục rõ ràng. Trong khi đó, rủi ro chính sách vẫn là biến số lớn, chi phối tâm lý nhà đầu tư trong các phiên tới.

Trước bối cảnh biến động, VDSC khuyến nghị nhà đầu tư giảm đòn bẩy, tận dụng các nhịp hồi phục ngắn để tái cơ cấu danh mục. Các cổ phiếu đầu ngành, ít phụ thuộc xuất nhập khẩu, có nền tảng tài chính vững được ưu tiên trong giai đoạn này.

Danh mục khuyến nghị bao gồm: CTG, VCB, BID, MBB, REE, POW, HPG, GEG, NT2, HAH, KDH. Với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao, có thể cân nhắc cổ phiếu Beta cao trong nhịp phục hồi ban đầu, sau đó quay lại tỷ trọng chiến lược khi xu hướng rõ ràng hơn.

Các chuyên gia cho rằng, một số cổ phiếu đã được chiết khấu từ 15 - 20% thị giá. Đây có thể xem là một mức chiết khấu hấp dẫn trong ngắn hạn để xem xét giải ngân. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu có thể diễn ra mạnh hơn, dẫn đến rủi ro trên từng quyết định đầu tư, nếu chưa có sự xem xét kỹ lưỡng. Trong giai đoạn này, việc sàng lọc các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, các doanh nghiệp có cơ cấu doanh thu từ nội địa cao, hưởng lợi từ chính sách đầu tư công sẽ là ưu tiên hàng đầu.

VDSC cũng điều chỉnh danh mục chiến lược, giảm tỷ trọng nhóm khu công nghiệp xuống 5%, đồng thời tăng cho nhóm ngân hàng và REE - các cổ phiếu có triển vọng thu nhập ổn định và ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan.

VDSC kỳ vọng, VN-Index sẽ tìm điểm cân bằng quanh vùng 1.140 - 1.165 điểm và có thể phục hồi về 1.285 điểm. Mức định giá hiện tại cũng thấp hơn đáng kể so với giai đoạn 2018 - 2019, tạo dư địa cho sự phục hồi trung hạn.

Tương tự, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, thị trường đang xảy ra tình trạng phân hóa, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã chững lại đà tăng, trong khi đó nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đã có mức chiết khấu khá sâu trong ngắn hạn. Vì vậy, tình trạng phân hóa này có thể sẽ còn tiếp diễn.

Giai đoạn điều chỉnh này cũng được xem là cơ hội tìm kiếm các cổ phiếu đã có mức định giá hấp dẫn trở lại và chỉ báo quá bán được xem là thời điểm để mua vào. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro giai đoạn này. Nhà đầu tư nên dùng mức đòn bẩy vừa phải và chỉ nên dùng đòn bẩy khi xu hướng ngắn hạn đã chính thức xác nhận tăng.

Các chuyên gia giữ quan điểm tích cực về triển vọng thị trường chứng khoán trong trung hạn. Các yếu tố như nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, lãi suất thấp, giải ngân đầu tư công tích cực, nút thắt pháp lý đang được tháo gỡ, cùng tăng trưởng lợi của nhuận doanh nghiệp niêm yết từ nền thấp của năm trước… tất cả là những “trụ đỡ” quan trọng giúp VN-Index có thể hồi phục và duy trì xu hướng tăng trong năm 2025.