VDSC: Tiềm năng của cổ phiếu ngân hàng sau mùa báo cáo tài chính

Tại chương trình Market talk do Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) tổ chức, ông Huỳnh Hữu Phước, Giám đốc Chi nhánh Cần Thơ của VSDC, cho biết lợi nhuận quý IV/2024 của ngành ngân hàng tăng khoảng 22% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập lãi thuần vẫn được thúc đẩy bởi các tài sản sinh lãi. Tăng trưởng tín dụng có sự bứt phá rõ rệt trong quý cuối năm, với hơn 18%.

Ngoài ra, một yếu tố trong quý IV/2024 là khoản thu nhập khác, bao gồm thu nhập đến từ nợ xấu. Cả năm, toàn ngành ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng khoảng 18% so với 2023.

Với việc các chỉ báo sớm về khả năng trả nợ của người đi vay, ví dụ như số ngày phải thu lãi, tỷ lệ phải thu/tổng tài sản sinh lãi) đang cho thấy tín hiệu tích cực. VDSC tin rằng xu hướng nợ xấu sẽ tiếp tục giảm.

Do chất lượng tài sản vốn là một nhân tố có tác động lớn tới định giá của ngành, chuyển biến tích cực nêu trên sẽ là động lực tái định giá ngành trong các quý tới, bên cạnh xu hướng cải thiện khả năng sinh lời và chi phí vốn tăng nhẹ, nhưng duy trì ở mặt bằng thấp.

Sau kết quả kinh doanh quý IV/2024 tích cực, các nhà phân tích chưa nhận thấy định giá của ngân hàng niêm yết có diễn biến tái định giá rõ rệt, một phần do thanh khoản thị trường thấp. Ước tính ngành ngân hàng đang được giao dịch ở P/B 1,5 lần, so với bình quân lịch sử 5 năm là 1,7 lần.

VDSC cho rằng mức định giá hiện nay của ngành ngân hàng mang lại tiềm năng tăng giá hấp dẫn, đặc biệt khi kết hợp với câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán lên mới nổi.

Nhà đầu tư có thể quan tâm đến nhóm các ngân hàng có sự chuyển biến tốt lên của tài sản, kể đến như VPBank (Mã: VPB), MB (Mã: MBB) hay BIDV (Mã: BID), sẽ có dư địa tăng giá cổ phiếu trong năm 2025.

Ở góc độ kỹ thuật, một số cổ phiếu ngân hàng đã dẫn sóng tăng từ đầu năm, như CTG, TCB, MBB. Tuy nhiên, khi thị trường chưa thực sự bứt phá qua vùng 1.300 điểm, có thể nhóm này sẽ gặp áp lực chốt lời, và dòng tiền có khả năng sẽ tìm đến những cổ phiếu có thị giá thấp hơn hoặc chưa tăng.