Việt Nam tiến gần tới xếp hạng tín nhiệm Investment Grade

Tại tọa đàm “Sức hút của các lớp tài sản”, ông Vũ Việt Linh, Phó Giám đốc Phòng Phân tích Khách hàng Tổ chức, Maybank Investment Bank (Vietnam), cho biết để thực sự công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước và đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 8 - 10%, Việt Nam sẽ cần thực hiện các khoản đầu tư khổng lồ trong giai đoạn 2025-2030, khoảng 250 - 280 tỷ USD mỗi năm.

Để thực hiện được kế hoạch này, Việt Nam cần huy động vốn cả trong và ngoài nước và 4 trụ cột chiến lược đã được thúc đẩy. Cụ thể, cần phát triển sâu hơn thị trường vốn, bao gồm: Phát triển thị trường trái phiếu, nâng hạng thị trường chứng khoán lên nhóm thị trường mới nổi (EM) bởi FTSE và MSCI, bên cạnh đó là xây dựng trung tâm tài chính quốc tế (IFCs), và quan trọng nhất theo quan điểm của Maybank là nâng hạng tín nhiệm quốc gia lên mức Investment Grade bởi S&P/Fitch.

Do đó, nâng hạng tín nhiệm quốc gia trở thành trọng tâm của Chính phủ trong nỗ lực huy động vốn phục vụ tham vọng xây dựng quốc gia.

Hiện tại, Việt Nam được xếp hạng tín nhiệm BB+, cao nhất trong nhóm “rủi ro cao”. Chỉ cần một lần nâng hạng nữa từ tổ chức Fitch hoặc S&P Global, Việt Nam sẽ chính thức bước vào nhóm Investment Grade - mục tiêu mà Chính phủ xác định trong Chiến lược phát triển kinh tế đến năm 2030.

Trong 10 năm qua, Việt Nam đã cải thiện đều đặn trên các bảng xếp hạng Fitch, S&P và Moody’s. Nếu duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh, cải cách thể chế sâu rộng và quản trị kinh tế vĩ mô hiệu quả, Việt Nam có thể đạt IG sớm hơn, thậm chí vào năm 2028 trong kịch bản tích cực.

Ông Vũ Việt Linh cho biết, việc nâng hạng tín nhiệm quốc gia lên mức Investment Grade có thể mở ra thêm nguồn vốn cho Việt Nam, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn 2031 - 2035. Cụ thể, nâng hạng tín nhiệm giúp giảm chi phí vay vốn từ 150 - 300 điểm cơ bản, mở khoá được nguồn vốn từ các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư quốc gia; phát tín hiệu về ổn định vĩ mô, qua đó giảm biến động tỷ giá và chi phí rủi ro, đồng thời Góp phần cải thiện xếp hạng tín nhiệm của doanh nghiệp. 

Điều này sẽ giúp Việt Nam tiếp cận thị trường vốn toàn cầu thuận lợi hơn, giảm chi phí vốn cho Chính phủ, ngân hàng và doanh nghiệp, thu hút thêm dòng vốn ngoại, tạo ra những “năm bùng nổ” cho thị trường chứng khoán Việt Nam - thậm chí còn lớn hơn và bền vững hơn so với sự kiện nâng hạng EM.

Tuy nhiên, để đạt IG sớm hơn, Việt Nam cần giải quyết 3 điểm nghẽn chính:

Thể chế và minh bạch: Chỉ số quản trị của World Bank vẫn còn thấp, đòi hỏi nâng cao hiệu quả quản trị và minh bạch hơn trong các lĩnh vực kinh tế - tài chính.

Ngân hàng và chính sách tiền tệ: Quy mô tài sản ngân hàng lớn nhưng hệ số an toàn vốn (CAR) thấp so với tiêu chuẩn quốc tế. Thị trường trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp chưa phát triển đủ mạnh để trở thành kênh huy động vốn hiệu quả, dẫn đến phụ thuộc quá nhiều vào kênh ngân hàng.

Bộ đệm ngoại hối: Dù dự trữ ngoại hối hiện tại ở mức vừa đủ nhờ FDI và thặng dư thương mại, nhưng áp lực về ngoại hối vẫn lớn do chính sách lãi suất thấp hơn quốc tế, khiến dòng vốn trên thị trường tài chính chảy ra gần như bù đắp dòng tiền FDI.

Ông Linh cũng nhấn mạnh, Việt Nam đã bắt đầu triển khai cải cách xử lý các điểm nghẽn này, với Nghị quyết 68 và cải cách hành chính nhằm nâng cao quản trị và minh bạch, tăng vốn cho các ngân hàng nhà nước và kỳ vọng dự trữ ngoại hối cải thiện nhờ chu kỳ giảm lãi suất của Fed và môi trường đầu tư cạnh tranh hơn.