Xu thế dòng tiền: Thị trường cơ sở gặp rủi ro khi giải ngân ngắn hạn

Giá trị giao dịch trên cả ba sàn đạt mức 12,500 tỷ đồng tương ứng với 735 triệu cổ phiếu. Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 110 tỷ trong phiên giao dịch khớp lệnh sàn HOSE. Và là phiên mua ròng thứ 6 liên tiếp.

FED tăng lãi suất có ý nghĩa như thế nào đối với Việt Nam?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25% và phát ra tín hiệu trong dự báo kinh tế mới được FED đưa ra là giữ lộ trình lãi suất dự kiến cho năm 2023 là 5,25% và giữ nguyên mức này đến năm 2024.

Bên cạnh đó, trong dự báo kinh tế mới được FED công bố, triển vọng kinh tế đang xấu đi theo thời gian. FED đã hạ triển vọng kinh tế Mỹ với tăng trưởng GDP chỉ tăng 0,4% vào năm 2023 (so với 0,5% dự báo vào tháng 12/2022). Điều này cho thấy FED kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ hạ nhiệt khi nền kinh tế tiếp tục chống lại lạm phát cao.

Ngoài ra, FED cũng tăng dự báo trung bình về lạm phát trong năm 2023, được đo bằng chi số tiêu dùng cá nhân (PCE), sẽ tăng 3,3% trong suốt năm 2023 (nhanh hơn mức 3,1% dự báo vào tháng 12/2022) nhưng giảm tỷ lệ thất nghiệp từ 4,6% xuống mức 4,5% được dự đoán vào tháng 12/2022.

Lộ trình tăng và thời gian giữ mặt bằng lãi suất cao được FED công bố rõ ràng trong lần họp tuần qua, giúp thị trường hóa giải được một yếu tố bất định. Tuy nhiên các chuyên gia cho rằng thị trường đang chuyển trọng tâm quan ngại sang yếu tố khác, là nguy cơ khủng hoảng trong lĩnh vực ngân hàng. Khi còn những rủi ro thông tin, dòng tiền sẽ tiếp tục thận trọng.

Thị trường thiếu động lực, thiếu tiền, nên các biến động trở nên nhỏ, khó đoán. Các chuyên gia vẫn ưu tiên giao dịch ngắn hạn nhưng đánh giá rủi ro cũng không hề nhỏ. Do đó chỉ nên thực hiện giao dịch nhỏ, kỳ vọng thấp và sẵn sàng cắt lỗ khi xác suất chọn sai cổ phiếu, sai nhịp là rất cao lúc này.

Các chuyên gia cho rằng: từ giờ tới cuối năm, có rất nhiều biến số tác động lên chính sách tiền tệ của Ngân hàng nhà nước Việt Nam, trong đó có cả biến số từ bên ngoài lẫn bên trong.

Nhưng nếu chỉ đánh giá tác động của chính sách tăng lãi suất của FED trong khoảng thời gian còn lại của năm 2023 lên quyết định thay đổi lãi suất trong nước, thì biến số này có thể không còn mạnh như trước. Nếu các biến số như cuộc khủng hoảng ngân hàng không lan rộng và tỷ lệ lạm phát của Việt Nam không vượt quá mục tiêu trong những tháng tới, cũng như vấn đề trái phiếu doanh nghiệp được xử lý ổn thỏa khi đã có Nghị định 08, thì nhiều khả năng Ngân hàng nhà nước sẽ giữ mặt bằng lãi suất điều hành ở mức ổn định hiện tại mà không làm cho tỷ giá vượt quá mục tiêu đã đề ra.

Góc nhìn tuần 27/3 - 31/3: Quan sát vùng 1,035 - 1,040

Với trạng thái hiện tại thị trường đang có xu hướng tích lũy, VN-Index chưa thể trở lại kênh tăng ngắn hạn trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường tiếp tục cạn kiệt dần. Xét trên góc nhìn kỹ thuật VN-Index đang hướng tới khu vực cân bằng để tích lũy trung hạn với biên độ hẹp và khối lượng giao dịch thấp, do VN-Index đang nỗ lực duy trì được vận động trên đường MA20 nên khả năng hồi phục ngắn hạn vẫn có thể xả ra, tuy nhiên khả năng thị trường tiếp tục Sideway (đi ngang) kéo dài bởi khối lượng giao dịch chưa có tín hiệu tăng lên.

Với góc nhìn trung - dài hạn xu hướng tích lũy cạn kiệt là xu hướng hợp lý trong giai đoạn hiện tại, sau thời gian downtrend (giảm điểm) mạnh thị trường đã trải qua một giai đoạn hồi phục kỹ thuật từ đầu năm đến nay và đang hướng tới khu vực cân bằng để tích lũy, sự vận động như vậy là hợp với quy luật thông thường. Trong 6 tuần vừa qua VN-Index gần như biến động rất ít, khối lượng giao dịch cũng đang giảm dần là những tín hiệu đặc trưng của quá trình tích lũy.

Đặc biệt nhà đầu tư nên quan sát kĩ thị trường ở vùng điểm từ 1,035 -1,040, nếu có được sự tích lũy tốt và dòng tiền gia tăng trở lại thì nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân đối với các cổ phiếu cho tín hiệu tạo 2 đáy thuộc các nhóm ngành như dầu khí, chứng khoán, bất động sản. Thêm vào đó, các nhà đầu tư vẫn cần giữ tâm lý phòng thủ tại thời điểm hiện tại và hạn chế giải ngân sớm khi chưa có dấu hiệu gia tăng dòng tiền một cách rõ ràng.

Thêm vào đó, nhà đầu tư cũng nên hết sức cẩn trọng trong việc sử dụng đòn bẩy vì áp lực gia tăng lãi suất vẫn còn duy trì khi FED vẫn giữ nguyên lộ trình tăng lãi suất với một đợt tăng lãi suất dự kiến tháng 5/2023. Một điểm sáng hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong 6 tháng năm 2023 là dòng vốn nước ngoài từ các quỹ ETFs (với hơn 4 nghìn tỷ giải ngân từ đầu năm tới giờ từ các quỹ Fubon FTSE Việt Nam, quỹ VanEck Vectors, quỹ FTSE Vietnam) vẫn tiếp tục được giải ngân dần dần trong năm 2023.

Quay trở lại với mã chứng khoán cụ thể trong tuần này, cổ phiếu PGT trên sàn HNX của PGT Holdings là 1 gợi ý đầy tiềm năng cho các nhà đầu tư.

PGT Holdings, doanh nghiệp kinh doanh đa ngành trong nhiều lĩnh vực với các công ty con trong nước và quốc tế (Myanmar, Nhật Bản). Tuy phát triển đa dạng ngành nghề nhưng hiện tại PGT đang tập trung vào lĩnh vực chủ chốt M&A và cung ứng nguồn lao động. Đây là hai lĩnh vực cần thiết khi các nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh đầu tư, chuyển dịch nhà máy sản xuất vào Việt Nam.

Chia sẻ thêm về góc nhìn đầu tư và cũng là định hướng phát triển của doanh nghiệp, CEO PGT Holdings ông Kakazu Shogo bày tỏ:

"Sự minh bạch thông tin có thể được xem như tấm vé thông hành cho các doanh nghiệp niêm yết trên con đường phát triển bền vững. Từ đó các nhà đầu tư có thể tin tưởng giải ngân và kỳ vọng sự tăng trưởng của doanh nghiệp.

Thị trường chứng khoán là thị trường hết sức nhạy cảm, là thị trường của niềm tin. Do đó, tính minh bạch là điều cần đặc biệt chú trọng. Một thị trường chứng khoán phát triển tốt và bền vững cần dựa trên nhân tố cốt lõi là niềm tin của giới đầu tư và niềm tin này chỉ có thể có nếu thị trường thực sự công khai, minh bạch. Nếu doanh nghiệp không chú trọng những điều này, việc mất niềm tin của nhà đầu tư trên thị trường sẽ là điều tất yếu."

Trong thời gian tới, bắt nhịp với những thay đổi từ thị trường thế giới và Việt Nam, PGT Holdings có những kế hoạch đang ấp ủ và dự kiến sẽ công bố sớm nhất tới các nhà đầu tư. Vì vậy đầu tư vào PGT Holdings chính là sự đầu tư dài hạn cho ăn nên làm ra.

Thống kê giao dịch của mã PGT trên sàn HNX.

Khép lại phiên giao dịch ngày 28/3/2023, mã PGT đóng cửa với mức giá 3,100 VNĐ./