Vàng là kênh đầu tư nhạy cảm và nhiều biến động

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, quan sát toàn cảnh các kênh đầu tư bước sang năm 2026, từ chứng khoán, vàng, bất động sản, ngoại tệ, tiền gửi cho tới tài sản số... có thể thấy thị trường vàng được dự báo sẽ là kênh biến động mạnh nhất, theo sau là thị trường chứng khoán.

Riêng với chứng khoán, kỳ vọng nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi đang mở ra cơ hội lớn về dòng vốn, song rủi ro vẫn hiện hữu khi những biến số địa chính trị toàn cầu ngày càng khó lường.

"Thị trường vàng đang trải qua những biến động chưa từng có tiền lệ. Giá vàng thế giới vượt ngưỡng 4.700 USD/ounce, trong khi giá vàng trong nước có thời điểm chạm mốc 165 triệu đồng/lượng - những con số vượt xa mọi dự báo của chỉ hai năm trước. Bất chấp các biện pháp quản lý hành chính, tâm lý đám đông và nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) vẫn chi phối mạnh mẽ hành vi nhà đầu tư, khiến vàng trở thành kênh đầu tư nhạy cảm và khó kiểm soát bậc nhất trong năm 2026", TS. Nguyễn Trí Hiếu phân tích.

Tuy vậy, với câu hỏi "có nên bán vàng để mua bất động sản hay không" là một bài toán khó ở thời điểm hiện nay. Hiện giá vàng đang ở vùng đỉnh lịch sử nhưng vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Trên thị trường thế giới, giá vàng đã vượt mốc 4.700 USD/ounce và trong kịch bản tích cực, hoàn toàn có thể tiến tới ngưỡng 5.000 USD/ounce trong năm nay. Nếu điều đó xảy ra, giá vàng trong nước từ mức khoảng 165 triệu đồng/lượng hiện nay có thể lên tới 170 triệu đồng/lượng.

Năm 2025, vàng mang lại mức sinh lời lên tới khoảng 80%, trong khi không có kênh đầu tư nào khác đạt được tỷ lệ tương tự. Ngay cả bất động sản, một kênh đầu tư truyền thống cũng rất khó đạt mức lợi nhuận 30%, chứ chưa nói đến mức sinh lời như vàng. Vì vậy, theo tôi, nếu mục tiêu chính là lợi nhuận, nhà đầu tư không nên bán vàng để chuyển sang bất động sản, mà nên tiếp tục nắm giữ vàng.

Tuy nhiên, nhà đầu tư không chỉ nhìn vào lợi nhuận, mà còn có những tiêu chí khác, đặc biệt là yếu tố an toàn. Nếu xét về độ an toàn dài hạn, bất động sản có thể an toàn hơn vàng.

Hơn nữa, với một nền kinh tế đang phát triển như Việt Nam, giá bất động sản rất khó giảm. Dù Chính phủ và xã hội đều mong muốn giá nhà đất hạ xuống để người dân dễ tiếp cận hơn, nhưng thực tế cho thấy điều đó khó xảy ra khi giá đất liên tục tăng, chi phí xây dựng leo thang và lãi suất có xu hướng nhích lên.

"Tôi cho rằng lãi suất trong năm nay sẽ tăng và đây chính là một trong những yếu tố tiếp tục đẩy giá bất động sản đi lên. Tuy vậy, mặt bằng giá bất động sản hiện nay đã ở mức rất cao, khiến việc tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn trở nên khó khăn hơn. Ở thời điểm này, kiếm lời nhanh từ bất động sản không dễ. Dù vậy, về dài hạn, thị trường bất động sản, đặc biệt là phân khúc nhà ở vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng do nguồn cung chưa đáp ứng đủ nhu cầu thực. Với những nhà đầu tư đã nắm giữ vàng nên tiếp tục giữ vàng và không nên chuyển sang bất động sản ở thời điểm hiện tại. Ngược lại, với những người đang có tiền nhàn rỗi và chưa đầu tư vào kênh nào, bất động sản vẫn là một lựa chọn đáng cân nhắc cho mục tiêu dài hạn", TS. Nguyễn Trí Hiếu nhấn mạnh.

PGS.TS Ngô Trí Long, Chuyên gia Kinh tế nhận định: "Tôi không bất ngờ khi vàng, bạc, chứng khoán và bất động sản đều tăng mạnh trong năm vừa qua. Theo quan điểm cá nhân tôi, diễn biến này là hoàn toàn dễ hiểu nếu nhìn trong bối cảnh tổng thể của kinh tế và địa chính trị toàn cầu".

PGS.TS Ngô Trí Long phân tích, mỗi kênh đầu tư đều mang trong mình những mục tiêu riêng biệt, trong đó vàng thường đóng vai trò là công cụ bảo hiểm và phòng ngừa rủi ro trọng yếu. Trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị thế giới có nhiều biến động bất ổn, nhà đầu tư thường có xu hướng tìm đến vàng như một nơi trú ẩn an toàn nhất. Tuy nhiên, một nguyên tắc sống còn khi tham gia vào bất kỳ thị trường nào là không nên chạy theo tin đồn hay tâm lý đám đông. Việc đầu tư cần dựa trên nền tảng nghiệp vụ, chuyên môn vững vàng hoặc phải thông qua sự tư vấn sát sao từ các chuyên gia.

Về triển vọng giá, mặc dù hiện nay có quan điểm cho rằng vàng đã lập đỉnh, nhưng thực tế xu hướng tăng vẫn còn rất mạnh mẽ. Nhiều dự báo quốc tế cho thấy mức giá có thể chạm ngưỡng 3.500 USD, 4.000 USD thậm chí là 5.000 USD/ounce trong tương lai gần. Sự bất ổn định từ các chính sách của Mỹ đang tạo ra những tiền đề thúc đẩy giá vàng tăng cao.

Đối với thị trường chứng khoán, đây vốn là "hàn thử biểu" phản ánh sức khỏe của nền kinh tế. Khi kinh tế vĩ mô tăng trưởng hiệu quả, chứng khoán sẽ mang lại khả năng sinh lời nhanh, nhưng đòi hỏi nhà đầu tư phải biết chọn lọc những doanh nghiệp có năng lực quản trị rủi ro tốt và giá trị thực chất.

Riêng với bất động sản, đây là kênh giữ tiền an toàn nhờ vào tính hữu hạn của đất đai trước nhu cầu ngày càng lớn của con người. Để thành công, nhà đầu tư cần tìm kiếm những bất động sản được ví như "hoa hậu", tức là những tài sản sở hữu vị trí đắc địa, pháp lý minh bạch, hạ tầng đồng bộ về y tế, giáo dục và đảm bảo an ninh. Những tài sản này không chỉ có tính thanh khoản cao mà còn tạo ra dòng tiền bền vững, trái ngược hoàn toàn với những bất động sản rủi ro, pháp lý mập mờ thường có biên độ tăng trưởng rất thấp.

Vàng và bạc luôn là cặp bài trùng trong danh mục phòng vệ. Khi giá vàng được dự báo còn dư địa tăng trưởng lớn, nhà đầu tư không nên vội vã bán hết danh mục để chuyển sang các kênh khác vì sẽ làm mất đi lớp bảo vệ tài sản. Thay vào đó, chiến lược tối ưu là phân bổ lại tỷ trọng: chỉ nên chốt lời một phần khi tài sản đạt đến ngưỡng kỳ vọng hoặc tiệm cận đỉnh để tái đầu tư vào các bất động sản chất lượng cao. Điều này giúp vừa bảo toàn vốn, vừa tận dụng được khả năng sinh lời từ nhiều nguồn mà không vi phạm nguyên tắc "bỏ trứng vào một giỏ".