Dự báo tỷ giá USD/VND có thể đạt mức 26.000 đồng vào quý II/2025

Theo Ngân hàng UOB Việt Nam, tỷ giá giao dịch USD/VND trên thị trường trong những tuần đầu năm 2025 tiếp tục diễn biến bình thường với các biến động tăng giảm theo nhu cầu mua bán tùy từng thời điểm.

Theo ghi nhận của UOB, tỷ giá này giao dịch trên thị trường quanh mức 25.400-25.500 đồng vào cuối năm 2024 và đến ngày 25/2/2025 tiếp tục được giao dịch quanh mức 25.450-25.550 đồng.

Tỷ giá bán niêm yết tại các ngân hàng thương mại có thể cao hơn, nhưng chủ yếu áp dụng cho các giao dịch nhỏ lẻ. Các giao dịch lớn vẫn được hưởng mức giá cạnh tranh. Thị trường cũng ghi nhận trạng thái ngoại hối tổng thể tại các ngân hàng thương mại ở mức dương khá lớn, cho thấy cung cầu ngoại tệ ổn định.

Tuy nhiên, trong khi một số đồng tiền trong khu vực (Rupie Indonesia, Yên Nhật, Won Hàn Quốc, Baht Thái, đô la Singapore...) tăng giá 1-3% so với USD, thì VND vẫn giữ nguyên giá trị.

Giám đốc Khối kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng UOB Việt Nam nhận định lãi suất USD sẽ chỉ được cắt giảm chậm trong năm 2025, với mức giảm 0,25% sớm nhất vào giữa năm. Lãi suất USD cao (khoảng 4%) vẫn là mức lợi tức hấp dẫn cho một đồng tiền dự trữ quốc tế.

Chính quyền mới tại Mỹ đang đề cập đến các biện pháp thuế quan, nhưng đây có thể chỉ là động thái thăm dò để thúc đẩy đàm phán thương mại. Việc áp thuế cao có thể gây tác dụng ngược, làm tăng lạm phát và trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Chính quyền Mỹ cũng ủng hộ chính sách lãi suất USD thấp hơn để thúc đẩy tiêu dùng và xuất khẩu. Kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng ổn định, vượt trội so với các nền kinh tế lớn khác, trong khi lạm phát chưa giảm như kỳ vọng. Điều này sẽ ảnh hưởng đến quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Khi Fed chưa nới lỏng tiền tệ, các thị trường khác cũng khó có thể mạnh tay cắt giảm lãi suất.

Với dự báo lãi suất USD chỉ giảm từ nửa sau năm 2025, ông dự báo tỷ giá USD/VND có thể đạt 26.000 VND vào quý II và quý III/2025, sau đó giảm nhẹ vào cuối năm. Mức biến động 2-3% này được dự báo dựa trên các yếu tố tích cực như thặng dư thương mại, thu hút FDI, vốn vay nước ngoài, kiều hối và du lịch.

Trong năm 2024, lãi suất VND có mức tăng khoảng 0.5-1% từ nhu cầu vốn tăng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đạt mức 7%. Trong vài tháng gần đây, thị trường ghi nhận một số thông tin các ngân hàng thương mại tăng lãi suất huy động mạnh nhưng đây chỉ là diễn biến cục bộ tại một số ngân hàng. 

Tuy nhiên với mục tiêu tăng trưởng cao hơn ở mức 8% trong năm 2025, đi cùng là các giải pháp đẩy nhanh giải ngân đầu tư công, mở rộng thị trường xuất khẩu, thu hút FDI trọng điểm vào công nghệ, cơ quan quản lý cũng đề cập đến giải pháp mở rộng tín dụng mạnh mẽ hơn. Điều này có thể gây sức ép tăng nhẹ lãi suất VND trong năm 2025 nhưng ở chiều tích cực. Nếu lãi suất USD quốc tế giảm, kinh tế thế giới tăng trưởng tốt hơn khi các tranh chấp xung đột dừng lại, dòng vốn đầu tư mạnh dạn quay lại các thị trường mới nổi thì sẽ cân bằng được sức ép nêu trên.

Các chuyên gia UOB vẫn tin tưởng Việt Nam tiếp tục nằm trong số ít các thị trường đang phát triển có nhiều thuận lợi từ cơ cấu dân số, ổn định vĩ mô, thương mại quốc tế đa dạng. Từ đó, cơ hội thu hút đầu tư nước ngoài trong trung dài hạn rất tích cực, là cơ sở vững chắc ổn định lãi suất và tỷ giá.